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中通快遞釋出2026年第一季度未經審計財務業績

包裹量97 億件，增速超出行業平均水平 7.4 個百分點
調整後淨利潤增長5.2%至人民幣24億元

上海2026年5月20日 /美通社/ — 中國行業領先且快速成長的快遞公司中通快遞（開曼）有限公司（紐交所程式碼：ZTO及香港聯交所代號：2057）（「中通」或「本公司」）今天公佈其截至2026年3月31日止第一季度的未經審計財務業績^[1]。本公司實現了包裹量同比增長13.2%，同時也保持了優質的服務及客戶滿意度。調整後淨利潤增長5.2%^[2]至人民幣24億元。經營活動產生的現金流淨額為人民幣28億元。

2026年第一季度財務摘要

收入為人民幣13,282.4百萬元（1,925.5百萬美元），較2025年同期的人民幣10,891.5百萬元增長22.0%。
毛利為人民幣3,235.2百萬元（469.0百萬美元），較2025年同期的人民幣2,689.2百萬元增長20.3%。
淨利潤為人民幣2,156.4百萬元（312.6百萬美元），較2025年同期的人民幣2,039.2百萬元增長5.7%。
調整後息稅折攤前收益^[3]為人民幣3,941.3百萬元（571.4百萬美元），較2025年同期的人民幣3,686.7百萬元增長6.9%。
調整後淨利潤為人民幣2,377.1百萬元（344.6百萬美元），較2025年同期的人民幣2,259.3百萬元增長5.2%。
基本及攤薄每股美國存託股（「美國存託股」^[4]）淨收益為人民幣2.73元（0.40美元）及人民幣2.68元（0.39美元），較2025年同期的人民幣2.50元及人民幣2.44元分別增長9.2%及9.8%。
歸屬於普通股股東的調整後基本及攤薄每股美國存託股收益^[5]為人民幣3.01元（0.44美元）及人民幣2.95元（0.43 美元），較2025年同期的人民幣2.77元及人民幣2.71元分別增長8.7%及8.9%。
經營活動產生的現金流淨額為人民幣2,789.0百萬元（404.3百萬美元），而2025年同期為人民幣2,363.0百萬元。

2026年第一季度經營摘要

包裹量為96.68億件，較2025年同期的85.39億件增長13.2%。
截至2026年3月31日，攬件／派件網點數量為31,000餘個。
截至2026年3月31日，直接網路合作夥伴數量約為6,000個。
截至2026年3月31日，自有幹線車輛數量為10,000餘輛。
截至2026年3月31日，分揀中心間幹線運輸路線約為3,800條。
截至2026年3月31日，分揀中心的數量為93個，其中88個由本公司運營，5個由本公司網路合作夥伴運營。

(1) 隨附本盈利釋出之投資者關係簡報，請見http://zto.investorroom.com 。

(2) 調整後淨利潤為非公認會計準則財務指標，其定義為不包括股權激勵費用及非經常性專案（如股權投資的投資減值、處置股權投資及子公司的收益／（損失））和相關稅務影響的淨利潤。管理層旨在透過該指標更好地反映實際業務運營。

(3) 調整後息稅折攤前收益為非公認會計準則財務指標，其定義為不包括折舊、攤銷、利息費用及所得稅費用的淨利潤，並經進一步調整以剔除股權激勵費用以及非經常性專案（如股權投資的投資減值、處置股權投資及子公司的收益／（損失））。管理層旨在透過該指標更好地反映實際業務運營。

(4) 每一股美國存託股代表一股A 類普通股。

(5) 歸屬於普通股股東的調整後基本及攤薄每股美國存託股收益為非公認會計準則財務指標。其定義為歸屬於普通股股東的調整後淨利潤分別除以基本及攤薄美國存託股的加權平均數。

中通快遞創始人、董事長兼執行長賴梅松先生表示：「2026年第一季度，中通繼續專注於服務質量和客戶滿意度、最佳化運營成本效益和提升網路政策的公平性和透明度。基於KA客戶業務量的強勁增長，中通一季度97億的包裹量，同比增長13.2%，高出行業平均增速7.4個百分點。我們實現了24億的調整後淨利潤，散件業務的增速持續超出傳統電商業務，這不但使我們的收入結構得以最佳化，且對整體利潤水平也做出積極貢獻。」

賴先生補充道：「中國快遞行業正受益於反內卷政策的持續影響。本季度全行業利潤普遍增厚，乃至有利潤增速高於業務量增速，這充分顯現行業對高質量發展的日益重視。中通的質量擺在第一位的發展戰略與監管導向高度契合。我們在持續保持運營效率行業領先的同時，不斷致力於網路政策的公平與透明，這對網路的長期可持續發展有著重要的意義。『同建共享』從來不是一句口號，尤其是在我們網路廣度與深度兼備的背景下，堅持網路公平和賦能夥伴發展是我們長期的工作。依託於數智化手段和扎實的執行力，從總部到最小毛細血管，我們正在夯實網路整體戰略目標的統一認知和執行協同的統一步調。」

中通快遞首席財務官顏惠萍女士表示：「一季度，中通主營快遞業務的單票價格同比上漲8.2%，主要受益於KA業務尤其逆向物流的比重加大，由此產生的單價影響充分抵消了增量激勵對單價的壓力。得益於規模效益的發揮，單票運輸加中轉成本同比優化了6分。本季度，剔除股權激勵後的銷售費用佔營業比從去年同期的4.7%下降至約4.5%。經營活動產生的現金流為28億元，資本支出為18億元。」

顏女士補充道：「多年來我們所專注可持續發展的長遠策略，在經濟企穩和復蘇階段同樣成效顯著。我們獨特的合作伙伴模式需要定期回顧策略重點並相應調整成本和利潤的分配，從而讓加盟商和小哥與我們攜手走長走遠。在行業增速企穩的背景下，我們的業務量增長得益於反內卷政策的持續推進，也體現我們共生共贏的初心和各項網路賦能舉措的有效性。我們將致力於鞏固規模的領先優勢，在此，我們維持全年包裹量同比增長10%-13%的指引。」

2026年第一季度未經審計財務業績

	截至3月31日止三個月
	2025年		2026年
	人民幣	%	人民幣	美元	%
	（以千元計，百分比除外）
快遞服務	10,122,290	92.9	12,523,779	1,815,567	94.3
貨運代理服務	179,219	1.7	155,910	22,602	1.2
物料銷售	560,297	5.1	577,675	83,745	4.3
其他	29,659	0.3	25,000	3,624	0.2
收入總額	10,891,465	100.0	13,282,364	1,925,538	100.0

收入總額為人民幣13,282.4百萬元（1,925.5百萬美元），較2025年同期的人民幣10,891.5百萬元增長22.0%。核心快遞服務收入較2025年同期增長22.5%，該增長是由於包裹量增長13.2%及包裹單價增長8.2%所致。由直銷機構產生的直客業務收入增長92.2%，這主要得益於電子商務退貨包裹量的增加。貨運代理服務收入較2025年同期下降13.0%。物料銷售收入主要包括電子面單用熱敏紙銷售收入，增長3.1%。其他收入主要來自金融貸款業務。

	截至3月31日止三個月
	2025年		2026年
	人民幣	%	人民幣	美元	%
	（以千元計，百分比除外）
幹線運輸成本	3,483,065	32.0	3,530,168	511,767	26.6
分揀中心運營成本	2,314,595	21.3	2,454,271	355,795	18.5
貨運代理成本	172,792	1.6	154,265	22,364	1.2
物料銷售成本	133,259	1.2	127,589	18,497	1.0
其他成本	2,098,534	19.2	3,780,850	548,107	28.3
營業成本總額	8,202,245	75.3	10,047,143	1,456,530	75.6

營業成本總額為人民幣10,047.1百萬元（1,456.5百萬美元），較去年同期的人民幣8,202.2百萬元增長22.5%。

幹線運輸成本為人民幣3,530.2百萬元（511.8百萬美元），較去年同期的人民幣3,483.1百萬元增長1.4%。單位運輸成本減少9.8%或4分，主要得益於規模經濟改善及更高效的路線規劃所帶來的轉載率提升。

分揀中心運營成本為人民幣2,454.3百萬元（355.8百萬美元），較去年同期的人民幣2,314.6百萬元增長6.0%。該增長主要來自(i)勞工相關成本增加人民幣74.3百萬元（10.8百萬美元），但部分被自動化效益提升所抵銷，及(ii)與自動化設施和裝置升級有關的折舊及攤銷成本增加人民幣43.1百萬元（6.3百萬美元）。截至2026年3月31日，有780套自動化分揀裝置投入使用，而截至2025年3月31日為631套。

物料銷售成本為人民幣127.6百萬元（18.5百萬美元），較去年同期的人民幣133.3百萬元減少4.3%。

其他成本為人民幣3,780.9百萬元（548.1百萬美元），較去年同期的人民幣2,098.5百萬元增長80.2%，主要原因是為服務直客客戶，公司向合作網點支付的攬派費用增加人民幣1,711.3百萬元（248.1百萬美元）。

毛利為人民幣3,235.2百萬元（469.0百萬美元），較去年同期的人民幣2,689.2百萬元增長20.3%。毛利率為24.4%，而去年同期為24.7%。

總經營費用為人民幣690.0百萬元（100.0百萬美元），去年同期為人民幣283.8百萬元。

銷售、一般和行政費用為人民幣815.7百萬元（118.2百萬美元），較去年同期的人民幣737.5百萬元增加10.6%。該增加主要包括(i)薪酬及福利費用增加人民幣64.0百萬元（9.3百萬美元），及(ii)與行政設施和裝置有關的折舊及攤銷成本增加人民幣11.4百萬元（1.6百萬美元）。

其他經營收入淨額為人民幣125.7百萬元（18.2百萬美元），去年同期為人民幣453.7百萬元。其他經營收入主要包括(i)政府補貼及稅費返還人民幣80.9百萬元（11.7百萬美元），及(ii)租金收入人民幣51.4百萬元（7.5百萬美元）。

經營利潤為人民幣2,545.3百萬元（369.0百萬美元），較去年同期的人民幣2,405.4百萬元增長5.8%。經營利潤率為19.2%，去年同期為22.1%。

利息收入為人民幣165.9百萬元（24.1百萬美元），去年同期為人民幣198.4百萬元。

利息費用為人民幣50.3百萬元（7.3百萬美元），去年同期為人民幣68.9百萬元。

金融工具公允價值變動的收益為人民幣54.9百萬元（8.0百萬美元），去年同期為收益人民幣36.6百萬元。該金融工具的公允價值變動損益乃由商業銀行根據市場情況估計的未來贖回價報價而釐定。

所得稅費用為人民幣552.2百萬元（80.0百萬美元），而去年同期為人民幣531.6百萬元。整體所得稅率為20.5%，同比下降0.2個百分點。

淨利潤為人民幣2,156.4百萬元（312.6百萬美元），較去年年同期的人民幣2,039.2百萬元增長5.7%。

歸屬於普通股股東的每股美國存託股基本及攤薄收益分別為人民幣2.73元（0.40美元）及人民幣2.68元（0.39美元），而去年同期每股美國存託股的基本及攤薄收益分別為人民幣2.50元及人民幣2.44元。

歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益分別為人民幣3.01元（0.44美元）及人民幣2.95元（0.43美元），去年同期分別為人民幣2.77元和人民幣2.71元。

調整後淨利潤為人民幣2,377.1百萬元（344.6百萬美元），去年同期為人民幣2,259.3百萬元。

息稅折攤前收益^[1]為人民幣3,720.7百萬元（539.4百萬美元），去年同期為人民幣3,466.6百萬元。

調整後息稅折攤前收益為人民幣3,941.3百萬元（571.4百萬美元），去年同期為人民幣3,686.7百萬元。

經營活動產生的現金流量淨額為人民幣2,789.0百萬元（404.3百萬美元），去年同期為人民幣2,363.0百萬元。

(1) 息稅折攤前收益為非公認會計準則財務指標，其定義為不包括折舊、攤銷、利息費用及所得稅費用的淨利潤。管理層旨在透過該指標更好地反映實際業務運營。

非執行董事辭任及投資者權利協議終止

董事會宣佈，鑒於本公司、本公司創始人及阿里巴巴集團控股有限公司若干子公司於2018年6月訂立的投資者權利協議已於近日終止，許迪女士已辭任本公司非執行董事，自2026年5月20日起生效。許女士已確認，(i) 彼與本公司董事會（「董事會」）並無意見分歧，(ii) 亦無任何有關彼辭任的事宜須提請本公司股東或香港聯交所垂注。董事會謹藉此機會對許女士在任期間為本公司作出的寶貴貢獻表示感謝。

公司股份回購計劃

於2026年3月，董事會批准了一項新的股份回購計劃，授權在未來24個月內回購總額不超過15億美元的股份，自2026年3月20日起生效，至2028年3月20日止。本公司預計利用其現有現金餘額為這些回購提供資金。

前景展望

根據目前的市場和運營情況，本公司重申，2026年的包裹量預計將同比增長10%至13%，包裹量介於423.7億至435.2億件之間。該預測基於管理層當前初步判斷，可能會發生變化。

匯率

僅為方便讀者閱讀，本公告將若干人民幣金額按指定匯率轉換為美元。除非另有所指，所有人民幣兌換為美元的換算乃按人民幣6.898元兌1.00美元的匯率作出（即美國聯邦儲備系統管理委員會H.10統計資料所載2026年3月31日之中午買入匯率）。

採用非公認會計準則財務指標

本公司使用息稅折攤前收益、調整後息稅折攤前收益、調整後淨利潤、歸屬於普通股股東的調整後淨利潤及歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益（均為非公認會計準則財務指標）來評估中通的經營業績，並用於財務及經營決策。

本公司的非公認會計準則財務指標與其美國公認會計準則財務指標之間的調節表列示於本盈利釋出末的表格，該表格提供有關非公認會計準則財務指標的更多詳情。

本公司認為，該等非公認會計準則指標有助於識別本公司業務的基本趨勢，避免其因本公司在經營利潤及淨利潤中計入的相關費用和利得而失真，提供關於其經營業績的有用資料，增強對其過往表現及未來前景的整體理解，並有助於更清晰地瞭解本公司管理層在財務和運營決策中所使用的核心指標。

息稅折攤前收益、調整後息稅折攤前收益、調整後淨利潤、歸屬於普通股股東的調整後淨利潤及歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益不應獨立於淨利潤或其他業績指標考慮，亦不可詮釋為淨利潤或其他業績指標的替代專案，或詮釋為本公司經營表現的指標。中通鼓勵投資者將過往的非公認會計準則財務指標與最直接可比的公認會計準則指標進行比較。本文所列的息稅折攤前收益、調整後息稅折攤前收益、調整後淨利潤、歸屬於普通股股東的調整後淨利潤及歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益可能無法與其他公司列示的名稱類似的指標相比較。其他公司可能會以不同的方式計算類似名稱的指標，從而限制了其作為中通資料的比較指標的有用性。中通鼓勵投資者及其他人士全面審閱本公司的財務資料，而非依賴單一的財務指標。

電話會議資料

中通的管理團隊將於美國東部時間2026年5月19日（星期二）下午八時三十分（北京時間2026年5月20日（星期三）上午八時三十分）舉行業績電話會議。

業績電話會議的撥號詳情如下：

美國：	1-888-317-6003
香港：	800-963-976
中國內地：	4001-206-115
國際：	1-412-317-6061
密碼：	2836360

請於通話預定開始前15分鐘撥號，並提供密碼以加入通話。

電話會議的回放將可於2026年5月25日前透過致電以下號碼收聽：

美國：	1-855-669-9658
國際：	1-412-317-0088
密碼：	1895291

此外，電話會議的網上直播及錄音將可於http://zto.investorroom.com收聽。

關於中通快遞（開曼）有限公司

中通快遞（開曼）有限公司（紐交所程式碼：ZTO 及香港聯交所代號：2057）（「中通」或「本公司」）是中國行業領先且快速成長的快遞公司。中通透過其在中國廣泛且可靠的全國性覆蓋網路提供快遞服務以及其他增值物流服務。

中通運營高度可擴充套件的網路合作夥伴模式，本公司認為，該模式最適於支援中國電子商務的高速增長。本公司利用其網路合作夥伴提供攬件和末端派送服務，同時在快遞服務價值鏈內提供關鍵的幹線運輸服務和分揀網路。

有關更多資料，請訪問http://zto.investorroom.com。

安全港宣告

本公告載有根據1995年《美國私人證券訴訟改革法》的「安全港」條文可能構成「前瞻性」宣告的陳述。該等前瞻性陳述可從詞彙如「將」、「預期」、「預計」、「旨在」、「未來」、「擬」、「計劃」、「相信」、「估計」、「可能」或類似陳述加以識別。當中前景展望及管理層在本公告的引述均包含前瞻性陳述。中通亦可能在其向美國證券交易委員會（「美國證交會」）及香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）提交的定期報告、向股東提交的中期及年度報告、於香港聯交所網站上釋出的公告、通函或其他刊物、新聞稿及其他書面材料以及其高階職員、董事或僱員向第三方作出的口頭陳述中作出書面或口頭前瞻性陳述。非歷史事實的陳述，包括但不限於有關中通的信念、計劃及期望的陳述，均屬於前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及固有風險及不確定因素。許多因素可導致實際結果與任何前瞻性宣告中包含的結果有重大差異，包括但不限於以下各項：有關中國電子商務及快遞行業發展的風險；其對若干第三方電子商務平臺的重大依賴；與其網路合作夥伴及其僱員及人員相關的風險；可能對本公司經營業績及市場份額造成不利影響的激烈競爭；本公司分揀中心或其網路合作夥伴運營的網點或其技術系統遭受任何服務中斷；中通建立品牌及承受負面報道的能力或其他有利的政府政策。有關此等及其他風險的進一步資料載於中通向美國證交會及香港聯交所提交的檔案中。本公告中提供的所有資料均截至本公告日期，除適用法律要求外，中通不承擔更新任何前瞻性陳述的義務。

未經審計合併財務資料

未經審計合併綜合收益資料概要：

	截至3月31日止三個月
	2025年	2026年
	人民幣	人民幣	美元
	（以千元計，股份及每股資料除外）
收入	10,891,465	13,282,364	1,925,538
營業成本	(8,202,245)	(10,047,143)	(1,456,530)
毛利	2,689,220	3,235,221	469,008
經營（費用）／利潤：
銷售、一般及行政費用	(737,511)	(815,664)	(118,246)
其他經營利潤淨額	453,669	125,711	18,224
總經營費用	(283,842)	(689,953)	(100,022)
經營利潤	2,405,378	2,545,268	368,986
其他收入／（費用）：
利息收入	198,392	165,945	24,057
利息費用	(68,876)	(50,272)	(7,288)
金融工具的公允價值變動收益	36,613	54,944	7,965
出售股權投資、子公司和其他的收益	147	478	69
外幣匯兌虧損，稅前	(4,044)	(28,834)	(4,180)
扣除所得稅及權益法核算的投資收入前的利潤	2,567,610	2,687,529	389,609
所得稅費用	(531,574)	(552,180)	(80,049)
權益法核算的投資收入	3,145	21,007	3,045
淨利潤	2,039,181	2,156,356	312,605
歸屬於非控制性權益的淨利潤	(45,934)	(38,023)	(5,512)
歸屬於中通快遞（開曼）有限公司的淨利潤	1,993,247	2,118,333	307,093
歸屬於普通股股東的淨利潤	1,993,247	2,118,333	307,093
歸屬於普通股股東的每股淨收益
基本	2.50	2.73	0.40
攤薄	2.44	2.68	0.39
用於計算每股普通股／美國存託股淨收益的加權平均股數
基本	798,486,427	776,158,342	776,158,342
攤薄	832,052,527	798,341,566	798,341,566
淨利潤	2,039,181	2,156,356	312,605
其他綜合收益／（費用），扣除稅項零：
外幣折算調整	8,701	(9,922)	(1,438)
綜合收益	2,047,882	2,146,434	311,167
歸屬於非控制性權益的綜合收益	(45,934)	(38,023)	(5,512)
歸屬於中通快遞（開曼）有限公司的綜合收益	2,001,948	2,108,411	305,655

未經審計合併資產負債表資料：

	於
	2025年	2026年
	12月31日	3月31日
	人民幣	人民幣	美元
	（以千元計，股份資料除外）
資產
流動資產：
現金及現金等價物	10,011,533	11,406,935	1,653,658
受限制現金	29,129	29,129	4,223
應收賬款淨額	1,287,475	1,264,820	183,360
金融應收款項	674,880	532,466	77,191
短期投資	15,620,892	19,079,372	2,765,928
存貨	40,648	39,042	5,660
預付供應商款項	719,277	743,940	107,849
預付款項及其他流動資產	5,102,997	5,250,750	761,199
應收關聯方款項	477,865	506,822	73,474
總流動資產	33,964,696	38,853,276	5,632,542
股權投資	1,951,910	2,164,047	313,721
物業及裝置淨額	35,433,509	36,233,881	5,252,810
土地使用權淨額	6,762,240	6,875,348	996,716
無形資產淨額	52,758	45,466	6,591
經營租賃使用權資產	398,082	331,050	47,992
商譽	4,157,111	4,157,111	602,655
遞延所得稅資產	1,103,655	1,191,798	172,774
長期投資	5,221,110	6,292,110	912,164
長期金融應收款項	1,039,946	989,488	143,446
其他非流動資產	938,980	645,036	93,511
總資產	91,023,997	97,778,611	14,174,922
負債及權益
流動負債
短期銀行借款	10,934,419	11,089,280	1,607,608
應付款項	2,577,229	2,420,258	350,864
客戶預付款項	1,833,131	1,717,342	248,962
應付所得稅	279,541	287,950	41,744
應付關聯方款項	796,660	92,221	13,369
經營租賃負債	139,787	120,382	17,452
應付股息	19,659	2,085,103	302,276
其他流動負債	6,288,714	5,876,810	851,958
總流動負債	22,869,140	23,689,346	3,434,233
長期銀行借款	18,000	17,000	2,464
非流動經營租賃負債	261,257	218,721	31,708
遞延所得稅負債	615,073	628,469	91,109
可換股優先債券	124,114	10,347,781	1,500,113
總負債	23,887,584	34,901,317	5,059,627
股東權益
普通股（每股面值0.0001美元；10,000,000,000股股份已授權；於2025年12月31 日，795,528,169股股份已發行而其中790,812,316股股份在外流通；於2026年3月 31日，769,900,693股股份已發行而其中766,482,022股股份在外流通）
	513	495	72
資本公積	24,000,698	22,795,854	3,304,705
庫存股，按成本計	(254,480)	(245,970)	(35,658)
未分配利潤	42,918,864	39,859,455	5,778,408
累計其他綜合損失	(281,266)	(291,188)	(42,213)
中通快遞（開曼）有限公司股東權益	66,384,329	62,118,646	9,005,314
非控制性權益	752,084	758,648	109,981
總權益	67,136,413	62,877,294	9,115,295
總負債及權益	91,023,997	97,778,611	14,174,922

未經審計合併現金流資料概要：

	截至3月31日止三個月
	2025年	2026年
	人民幣	人民幣	美元
	（千元）
經營活動產生的現金淨額	2,362,976	2,789,045	404,327
投資活動所用的現金淨額	(3,158,465)	(7,174,549)	(1,040,091)
融資活動（所用）／產生的現金淨額	(261,091)	5,831,073	845,328
匯率變動對現金、現金等價物及受限制現金的影響	(12,560)	(50,167)	(7,273)
現金、現金等價物及受限制現金的（減少）／增加淨額	(1,069,140)	1,395,402	202,291
期初現金、現金等價物及受限制現金	13,530,947	10,046,717	1,456,468
期末現金、現金等價物及受限制現金	12,461,807	11,442,119	1,658,759

下表提供簡明合併資產負債表中所列報的現金、現金等價物及受限制現金與簡明合併現金流量表所示金額之總和的核對：

	於
	2025年	2026年
	12月31日	3月31日
	人民幣	人民幣	美元
	（千元）
現金及現金等價物	10,011,533	11,406,935	1,653,658
流動性受限制現金	29,129	29,129	4,223
非流動性受限制現金	6,055	6,055	878
總現金、現金等價物及受限制現金	10,046,717	11,442,119	1,658,759

公認會計準則與非公認會計準則業績的調節表

	截至3月31日止三個月
	2025	2026
	人民幣	人民幣	美元
	（以千元計，股份及每股資料除外）
淨利潤	2,039,181	2,156,356	312,605
加：
股權激勵費用^[1]	220,269	221,119	32,056
出售股權投資和子公司的收益，扣除所得稅	(121)	(395)	(57)
調整後淨利潤	2,259,329	2,377,080	344,604

淨利潤	2,039,181	2,156,356	312,605
加：
折舊	789,108	912,649	132,306
攤銷	37,819	49,211	7,134
利息費用	68,876	50,272	7,288
所得稅費用	531,574	552,180	80,049
息稅折攤前收益	3,466,558	3,720,668	539,382

加：
股權激勵費用	220,269	221,119	32,056
出售股權投資和子公司的收益	(147)	(478)	(69)
調整後息稅折攤前收益	3,686,680	3,941,309	571,369

(1) 所得稅淨額為零

公認會計準則與非公認會計準則業績的調節表

	截至3月31日止三個月
	2025年	2026年
	人民幣	人民幣	美元
	（以千元計，股份及每股資料除外）
歸屬於普通股股東的淨利潤	1,993,247	2,118,333	307,093
加：
股權激勵費用^[1]	220,269	221,119	32,056
出售股權投資和子公司的損失／（收益），扣除所得稅
	(121)	(395)	(57)
歸屬於普通股股東的調整後淨利潤	2,213,395	2,339,057	339,092

用於計算每股普通股／美國存託股淨收益的加權平均股數
基本	798,486,427	776,158,342	776,158,342
攤薄	832,052,527	798,341,566	798,341,566

歸屬於普通股股東的每股／美國存託股淨收益

基本	2.50	2.73	0.40
攤薄	2.44	2.68	0.39

歸屬於普通股股東的每股／美國存託股調整後淨收益

基本	2.77	3.01	0.44
攤薄	2.71	2.95	0.43

(1) 所得稅淨額為零

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2026 年 5 月 19 日 by terry 國際工商財經

TCL電子(01070.HK)2026年一季度增長強勁

經調整歸母淨利潤同比倍增140.0%至3.8億港元
正式與索尼合作拓展全球家庭娛樂產業

業績亮點

TCL電子憑藉「全球化」與「中高階化」的雙輪驅動戰略，經營業績保持強勁增長。2026年一季度，收入同比增長15.3%至292.2億港元，除稅後利潤同比增長236.0%至3.9億港元，經調整歸母淨利潤同比增長140.0%至3.8億港元。公司經營效率持續提升，整體費用^[1]率同比下降0.7個百分點至12.5%。
2026年一季度，TCL TV在全球超二十個國家市佔率排名穩居前三^[2]；TCL Mini LED TV保持高速增長，全球出貨規模同比增長102.1%，其中海外市場TCL Mini LED TV出貨規模同比高增178.3%。一季度海外大呎吋顯示業務毛利率同比提升3.7個百分點至16.6%。
網際網路業務維持高盈利水平，2026年一季度收入同比增長13.2%至7.4億港元,毛利率顯著提升10.6個百分點至65.0%。截至3月底TCL Channel累計使用者數突破4,950萬。
創新業務規模持續躍升，2026年一季度收入同比增長8.1%至89.6億港元，其中光伏業務延續穩健增長勢頭，收入同比增長12.7%至48.1億港元，新增裝機量超1.3GW。
2026年3月，TCL電子與索尼就家庭娛樂領域的戰略合作簽署具有法律約束力的最終協議，未來將透過合資公司共築全球家庭娛樂產業新生態，進一步深化集團在全球中高階市場的戰略佈局。

香港2026年5月13日 /美通社/ — TCL電子控股有限公司（「TCL電子」或「公司」，01070.HK）今天公佈截至2026年3月31日止之第一季度未經審核之財務業績。2026年第一季度，公司堅定推進「全球化」及「中高階化」戰略，提升產品競爭力，降本增效，帶動主營業務實現有質增長，第一季度實現收入292.2億港元，同比增長15.3%；毛利同比增長27.6%至47.2億港元。

公司持續提升經營效率，一季度整體費用率同比下降0.7個百分點至12.5%，整體盈利水平持續最佳化。一季度，除稅後利潤同比增長236.0%至3.9億港元，經調整歸母淨利潤同比增長140.0%至3.8億港元。

2026年3月31日，公司與索尼就家庭娛樂領域的戰略合作簽署具有法律約束力的最終協議，未來將透過合資公司共築全球家庭娛樂產業新生態，進一步深化集團在全球中高階市場的戰略佈局。

顯示業務提質增長，中高階產品延續全球出貨領先優勢

第一季度，公司依託品牌勢能上行、全球渠道高效拓展及產品結構持續最佳化，顯示業務收入同比增長19.0%至195.2億港元，毛利同比增長39.9%至33.2億港元，毛利率同比提升2.5個百分點至17.0%。

受益於中高階及大呎吋TV佔比持續提升，產品結構升級成效進一步顯現，第一季度大呎吋顯示業務收入同比增長17.2%至167.1億港元，毛利率同比提升3.0個百分點至17.5%。顯示業務大呎吋化趨勢持續增強，TV產品全球平均呎吋較去年同期增長2.3吋至55.6吋；65吋及以上TV出貨量佔比同比提升4.9個百分點至32.6%；75吋及以上TV出貨量佔比同比提升3.4個百分點至17.1%。

中高階產品延續全球出貨領先優勢。TCL Mini LED TV保持高速增長，全球出貨規模同比增長102.1%，佔比同比增長6.6個百分點至15.4%；其中海外市場TCL Mini LED TV出貨規模同比增長178.3%，佔比同比提升8.2個百分點至14.2%。隨著大呎吋TV及Mini LED TV佔比持續提升，海外市場產品結構進一步改善，公司海外大呎吋顯示業務毛利率同比提升3.7個百分點至16.6%。

此外，公司持續擴張全球渠道佈局並深化重點渠道建設，進一步提升終端零售能力及品牌影響力，推動TCL TV在全球超二十個國家市佔率排名穩居前三。

海外高毛利業務快速增長，網際網路業務維持高盈利水平

2026年第一季度，網際網路業務收入同比增長13.2%至7.4億港元，毛利率同比顯著提升10.6個百分點至65.0%。其中，高毛利水平的海外網際網路業務收入佔比同比提升超20.0個百分點。

國際市場方面，公司強化與Google、Roku、Netflix等頭部平臺合作，合作層級持續深化；同時內容聚合應用TCL Channel進一步升級，內容豐富度、使用者體驗及商業變現效率均大幅提升，截至2026年3月底TCL Channel累計使用者數突破4,950萬。國內市場方面，公司聚焦使用者體驗差異化，持續最佳化場景化服務產品，致力於打造真正改變使用者心智的行業標杆場景。公司依託全球家庭場景資源，持續搭建多屏聯動、全場景智慧服務體系，以規模擴容夯實盈利水平。

光伏業務延續穩健增長勢頭，毛利率進一步提升

2026年第一季度，公司創新業務收入同比增長8.1%至89.6億港元。其中，光伏業務延續穩健增長勢頭，收入同比增長12.7%至48.1億港元，新增裝機量超1.3GW。受益於業務規模擴大、經營質量改善及海外市場拓展逐步見效，光伏業務毛利率同比提升至9.4%。

第一季度，公司光伏業務堅持「相對輕資產」運營模式，整體經營健康發展，國內業務實現平穩增長，行業競爭力進一步提升；同時，公司有序推進海外市場佈局，並於歐洲重點國家取得實質性進展。

– 完 –

有關 TCL 電子

TCL 電子控股有限公司（01070.HK，於開曼群島註冊成立之有限公司），自 1999 年 11 月起於香港聯交所主機板上市，業務範圍涵蓋顯示業務、創新業務以及網際網路業務。TCL 電子以「戰略引領、創新驅動、先進製造、全球經營」為經營理念，積極變革創新，聚焦突破全球中高階市場，努力夯實「智慧物聯生態」全品類佈局，致力為使用者提供全場景智慧健康生活，致力成為全球化經營的領先智慧終端企業。TCL 電子已獲納入深港通之合資格港股通股份名單，是恆生港股通指數、恆生綜閤中大型股指數及恆生綜閤中型股指數基準指數成分股，並從 2018 年起連續多年獲得恆生指數公司授予 ESG 評級 A。

如欲查詢更多資料，請瀏覽 TCL 電子投資者關係網站 http://electronics.tcl.com 或訪問 TCL 電子投資者關係官方微信公眾號。

^[1] 整體費用包含銷售及分銷支出和行政支出。

^[2] 資料來源：除美國市場為Circana 2026年第一季度零售量排名資料，其餘市場為公司內部報告2026年第一季度零售量排名資料。

2026 年 5 月 13 日 by terry 工商科技財經

騰訊公佈二零二六年第一季業績

混元迭代效能躍升智慧體應用成果凸顯

AI賦能主業穩健增長

香港2026年5月13日 /美通社/ — 世界領先的網際網路科技公司——騰訊控股有限公司(港交所程式碼:00700(港幣櫃臺)及80700(人民幣櫃臺)，「騰訊」或「本公司」)今天公佈截至二零二六年三月三十一日止第一季(「1Q2026」)未經審核綜合業績。

董事會主席兼執行長馬化騰表示:「二零二六年伊始，我們在新AI產品上取得了顯著突破，並持續以AI賦能核心業務增長。重組後的AI研發團隊重構了AI基礎設施，搭建了Hy3 preview模型，在同等引數規模的模型中效能領先，兼具實用性與價效比；自4月28日以來，其在OpenRouter的token消耗量排行榜上穩居前列。我們的效率AI智慧體解決方案已初見成效，我們相信，WorkBuddy目前是中國使用最廣的效率AI智慧體服務。同時，我們的核心業務在使用者粘性、收入及盈利上持續增長，既為AI投入提供了充裕的現金流支援，也為AI的落地應用奠定了豐富的場景基礎。」

1Q2026財務摘要

總收入:同比增長9%，毛利:同比增長11%，按非國際財務報告準則的經營盈利:同比增長9%

總收入為人民幣1,965億元，較二零二五年第一季(「同比」)增長9%。
毛利為人民幣1,113億元，同比增長11%。
按非國際財務報告準則，撇除若干一次性及/或非現金專案的影響，以體現核心業務的業績:

- 經營盈利為人民幣756億元，同比增長9%; 經營利潤率為38.5%，較去年持平。
- 若剔除新AI產品^[1]，經營盈利為人民幣844億元，同比增長17%; 若剔除新AI產品，經營利潤率由去年的39.9%提升至43.0%。
- 盈利為人民幣698億元，同比增長11%。
- 本公司權益持有人應佔盈利為人民幣679億元，同比增長11%。
- 每股基本盈利為人民幣7.517元，每股攤薄盈利為人民幣7.364元。

按國際財務報告準則:

- 經營盈利為人民幣674億元，同比增長17%; 經營利潤率由去年的32.0%提升至34.3%。
- 盈利為人民幣594億元，同比增長19%。
- 本公司權益持有人應佔盈利為人民幣581億元，同比增長21%。
- 每股基本盈利為人民幣6.431元，每股攤薄盈利為人民幣6.302元。

資本開支為人民幣319億元，同比增加16%。
總現金為人民幣 5,337 億元，同比增長12%。自由現金流為人民幣567億元，同比增長20%。現金淨額為人民幣1,469億元，同比增長63%。
於2026年3月31日，我們於上市投資公司(不包括附屬公司)權益^[2]的公允價值為人民幣5,471億元，對比2025年12月31日的公允價值為人民幣6,727億元。於2026年3月31日，我們於非上市投資公司(不包括附屬公司)權益的賬面價值為人民幣3,651億元，對比2025年12月31日的賬面價值為人民幣3,631億元。
1Q2026，本公司於香港聯交所以約76億港元的總代價回購約1,265萬股股份。

^[1] 剔除新AI產品(Hy、元寶、CodeBuddy、WorkBuddy及QClaw)之收入、成本及開支

^[2] 包括透過特殊目的公司持有的權益，且按應佔基準計

1Q2026管理層討論及分析

增值服務1Q2026收入同比增長4%至人民幣961億元。本土市場遊戲收入為人民幣454億元，同比增長6%，收入增速滯後於本土市場遊戲流水增速，因2026年春節假期晚於2025年，導致更多收入遞延至本季之後確認。本土市場遊戲流水同比增長十幾個百分點，因受《王者榮耀》、《和平精英》等現有長青遊戲，以及《三角洲行動》(近期已躋身長青遊戲之列) 、《無畏契約：源能行動》等近期釋出遊戲的推動。國際市場遊戲收入為人民幣188億元，同比增長13%(按固定匯率計算為14%)，增長主要由《部落衝突：皇室戰爭》、《鳴潮》及《無畏契約》個人電腦端所帶動。社交網路收入同比下降2%至人民幣319億元，因2026年春節假期晚於2025年，令1Q2026確認的本土市場手機遊戲應用道具銷售收入較1Q2025減少。

營銷服務1Q2026收入為人民幣382億元，同比增速由4Q2025的17%提升至本季的20%。我們升級了AI驅動的廣告推薦模型，擴充套件了微信生態內的閉環營銷能力，從而改善了廣告效果，提升了廣告單價。大多數主要行業的廣告主投放本季度均有增長，其中網際網路服務、電商和遊戲行業的增長尤其顯著。

金融科技及企業服務1Q2026的收入同比增長9%至人民幣599億元。金融科技服務收入增長主要由商業支付及理財服務收入的增長驅動。企業服務收入同比增長20%，其中得益於國內與海外市場需求提升(包括AI相關服務)以及更有利的定價環境共同推動了雲服務收入增長，及微信小店交易額上升而帶動商家技術服務費收入增長。

經營資料

	於2026年 3月31日		於2025年 3月31日	同比變動	於2025年 12月31日	環比變動
	(百萬計，另有指明者除外)
微信及WeChat的合併月活躍賬戶數		1,432	1,402	2 %	1,418	1 %

QQ的移動終端月活躍賬戶數		516	534	-3 %	508	2 %

收費增值服務訂閱會員數^[3]		266	268	-0.7 %	267	-0.4 %

1Q2026業務回顧及展望

我們多款長青遊戲^[4]在本季流水創下新高，包括《王者榮耀》、《和平精英》和《三角洲行動》，新遊戲《洛克王國：世界》也大受歡迎。
我們的智慧投放產品矩陣騰訊營銷AIM+賦能了廣告主營銷服務投放金額的約30%，並在小遊戲、短劇和微信小店廣告主中獲得了廣泛應用。
我們擴大了影片號內容推薦模型引數規模並優化了模型演算法，向用戶推送更相關的內容。影片號總使用者使用時長同比增長超過20%。
我們為微信小店品牌商家提供了激勵措施，並向資深買家推出了優惠券分享功能，微信小店交易額維持快速的同比增長。
商業支付金額同比增速較4Q2025提升，受益於交易筆數持續增長，以及零售與餐飲服務等品類的筆均交易金額上升。
騰訊雲效率AI智慧體解決方案實現了快速的增長與健康的留存率。其中，以日活躍賬戶數計，WorkBuddy已成為中國最受歡迎的效率AI智慧體服務。
四月我們釋出了基於重構後的AI基礎設施上搭建的Hy3 preview大語言模型。我們相信Hy3 preview在推理、智慧體和程式碼的能力上，為同等引數規模的模型中表現最佳的。自4月28日以來，以token消耗量計，其已成為OpenRouter上最廣受使用的模型。

有關更詳細的披露，請瀏覽https://www.tencent.com/zh-hk/investors.html或透過微信公眾號(微訊號:TencentGlobal)關注我們。

^[3] 季度訂閱會員數的日均值

^[4] 長青遊戲指於本土及國際市場，季度平均日活躍賬戶數超過500萬的手遊或超過200萬的個人電腦遊戲，且年流水超過人民幣40 億元

關於騰訊

騰訊以技術豐富網際網路使用者的生活。

透過通訊及社交服務微信和QQ，促進使用者互相連線，並助其連線數字內容、網上及線下服務。透過定向營銷服務，助力廣告主觸達數以億計的中國消費者。透過金融科技及企業服務，促進合作夥伴業務增長，助力實現數字化升級。

騰訊大力投資於人才隊伍和推動科技創新，積極參與網際網路行業協同發展。騰訊於1998年在中國深圳成立，騰訊2004年於香港聯合交易所上市。

投資者查詢:IR@tencent.com
媒體查詢:GC@tencent.com

非國際財務報告準則財務計量

為補充根據國際財務報告準則編制的本集團(「本公司及其附屬公司」)綜合業績，若干額外的非國際財務報告準則財務計量(經營盈利、經營利潤率、期內盈利、本公司權益持有人應佔盈利、每股基本盈利及每股攤薄盈利)已於本公佈內呈列。此等未經審核非國際財務報告準則財務計量應被視為根據國際財務報告準則編制的本集團財務業績的補充而非替代計量。此外，此等非國際財務報告準則財務計量的定義可能與其他公司所用的類似詞彙有所不同。

本公司的管理層相信，非國際財務報告準則財務計量藉排除若干非現金專案及投資相關交易的若干影響為投資者評估本集團核心業務的業績提供有用的補充資料。此外，非國際財務報告準則調整包括本集團主要聯營公司的相關非國際財務報告準則調整，此乃基於相關主要聯營公司可獲得的已公佈財務資料或本公司管理層根據所獲得的資料、若干預測、假設及前提所作出的估計。

重要注意事項

本新聞稿載有前瞻性陳述，涉及本集團的業務展望、財務表現估計、預測業務計劃及增長策略。該等前瞻性陳述是根據本集團現有的資料，亦按本新聞稿刊發之時的展望為基準，在本新聞稿內載列。該等前瞻性陳述是根據若干預測、假設及前提，當中有些涉及主觀因素或不受我們控制。該等前瞻性陳述或會證明為不正確及可能不會在將來實現。該等前瞻性陳述涉及許多風險及不明朗因素。鑑於風險及不明朗因素，本新聞稿內所載列的前瞻性陳述不應視為董事會或本公司宣告該等計劃及目標將會實現，故投資者不應過於倚賴該等陳述。

簡明綜合收益表
人民幣百萬元(特別說明除外)
	未經審核
	1Q2026	1Q2025	4Q2025
收入	196,458	180,022	194,371
增值服務	96,110	92,133	89,920
營銷服務	38,171	31,853	41,116
金融科技及企業服務	59,885	54,907	60,818
其他	2,292	1,129	2,517
收入成本	(85,193)	(79,529)	(86,082)
毛利	111,265	100,493	108,289
毛利率	57 %	56 %	56 %
銷售及市場推廣開支	(11,343)	(7,866)	(12,983)
一般及行政開支	(33,800)	(33,664)	(36,283)
其他收益/(虧損)淨額	1,253	(1,397)	1,315
經營盈利	67,375	57,566	60,338
經營利潤率	34 %	32 %	31 %
投資收益/(虧損)淨額及其他	1,928	1,407	3,303
利息收入	4,025	3,748	4,784
財務成本	(2,979)	(3,860)	(3,573)
分佔聯營公司及合營公司盈利(虧損)/淨額	3,620	4,581	6,832
除稅前盈利	73,969	63,442	71,684
所得稅開支	(14,577)	(13,717)	(12,595)
期內盈利	59,392	49,725	59,089

下列人士應佔:
本公司權益持有人	58,093	47,821	58,260
非控制性權益	1,299	1,904	829

非國際財務報告準則經營盈利	75,627	69,320	69,518
非國際財務報告準則本公司權益持有人應佔盈利	67,905	61,329	64,694

本公司權益持有人應佔每股盈利(每股人民幣元)
– 基本	6.431	5.252	6.433
– 攤薄	6.302	5.129	6.276

簡明綜合全面收益表
人民幣百萬元(特別說明除外)
	未經審核
	1Q2026	1Q2025
期內盈利	59,392	49,725
其他全面收益(除稅淨額):
其後可能會重新分類至損益的專案
分佔聯營公司及合營公司其他全面收益	(222)	652
處置及視同處置聯營公司及合營公司後分佔其他全面收益轉至損益	135	–
以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的公允價值變動(虧損)/收益淨額	(60)	106
處置以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產後轉至損益	(19)	1
外幣折算差額	(13,883)	2,294
對沖儲備變動淨額	(5)	(213)

其後不會重新分類至損益的專案
分佔聯營公司及合營公司其他全面收益	(330)	522
以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的公允價值變動(虧損)/收益淨額	(66,118)	26,361
外幣折算差額	(2,887)	370
對沖儲備變動淨額	(3)	6
	(83,392)	30,099
期內全面收益總額	(24,000)	79,824
下列人士應佔:
本公司權益持有人	(22,676)	75,858
非控制性權益	(1,324)	3,966

其他財務資料
人民幣百萬元(特別說明除外)	未經審核
	1Q2026	1Q2025	4Q2025
EBITDA (a)	84,167	73,817	77,126
經調整的EBITDA (a)	89,617	81,559	83,048
經調整的EBITDA比率 (b)	46 %	45 %	43 %
利息及相關開支	3,134	3,386	3,323
現金淨額 (c)	146,860	90,229	107,145
資本開支 (d)	31,936	27,476	19,632

附註

(a) EBITDA乃按經營盈利扣除其他收益/(虧損)淨額，加回物業、裝置及器材、投資物業及使用權資產的折舊、以及無形資產及土地
使用權的攤銷計算。經調整的EBITDA乃按EBITDA加按權益結算的股份酬金開支計算

(b) 經調整的EBITDA比率乃按經調整的EBITDA除以收入計算

(c) 現金淨額為期末餘額，乃根據現金及現金等價物加定期存款及其他(包括為資金管理目的而持有的高流動性投資產品)，減借款及
應付票據計算

(d) 資本開支主要包括對資訊科技基礎設施(包括電腦裝置、零配件及軟體)、資料中心、土地使用權、辦公園區及智慧財產權(不包括媒
體內容)的投入

簡明綜合財務狀況表
人民幣百萬元(特別說明除外)
	未經審核	經審核
	於2026年 3月31日	於2025年 12月31日
資產
非流動資產
物業、裝置及器材	165,666		149,905
土地使用權	22,122		22,339
使用權資產	17,353		17,367
在建工程	5,719		9,670
投資物業	1,131		950
無形資產	199,008		205,999
於聯營公司的投資	330,532		342,409
於合營公司的投資	6,374		6,303
以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產	208,887		207,157
以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產	298,052		356,640
預付款項、按金及其他資產	45,424		24,540
其他金融資產	1,084		1,327
遞延所得稅資產	29,698		28,618
定期存款	73,404		70,302
	1,404,454		1,443,526

流動資產
存貨	582		530
應收賬款	58,116		49,930
預付款項、按金及其他資產	117,147		111,270
其他金融資產	3,779		4,201
以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產	27,627		35,929
以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產	8,781		8,781
定期存款	205,537		236,801
受限制現金	7,597		6,977
現金及現金等價物	217,770		141,041

	646,936		595,460
資產總額	2,051,390		2,038,986

簡明綜合財務狀況表(續上)
人民幣百萬元(特別說明除外)
	未經審核	經審核
	於2026年	於2025年
	3月31日	12月31日
權益
本公司權益持有人應佔權益
股本	–		–
股本溢價	68,575		63,796
庫存股	(1,060)		(3,450)
股份獎勵計劃所持股份	(8,605)		(7,124)
其他儲備	7,640		90,494
保留盈利	1,061,102		1,010,436
	1,127,652		1,154,152

非控制性權益	83,975		86,913
權益總額	1,211,627		1,241,065

負債
非流動負債
借款	207,881		208,369
應付票據	124,350		126,204
長期應付款項	10,752		10,544
其他金融負債	3,679		2,879
遞延所得稅負債	23,591		21,684
租賃負債	13,074		13,280
遞延收入	2,564		2,210
	385,891		385,170

流動負債
應付賬款	141,748		121,127
其他應付款項及預提費用	81,153		96,496
借款	51,114		42,618
應付票據	3,460		10,542
流動所得稅負債	19,961		18,558
其他稅項負債	6,130		3,723
其他金融負債	3,355		3,992
租賃負債	5,632		5,386
遞延收入	141,319		110,309
	453,872		412,751
負債總額	839,763		797,921
權益及負債總額	2,051,390		2,038,986

非國際財務報告準則財務計量與根據國際財務報告準則編製的最近計量之間的調節
	已報告	調整						非國際財務報告準則
人民幣百萬元百分比除外	已報告	股份酬金 (a)	來自投資公司的 (收益)/虧損淨額 (b)	無形資產攤銷 (c)	減值撥備/(撥回) (d)	SSV及CPP (e)	所得稅影響 (f)	非國際財務報告準則
		未經審核截至 2026 年 3 月 31 日止三個月
經營盈利	67,375	6,534	–	1,578	–	140	–	75,627
分佔聯營公司及合營公司盈利/ (虧損) 淨額	3,620	810	817	1,612	264	–	–	7,123
期內盈利	59,392	7,344	(3,255)	3,190	2,467	765	(130)	69,773
本公司權益持有人應佔盈利	58,093	7,193	(3,342)	2,862	2,397	765	(63)	67,905
經營利潤率	34 %							38 %
		未經審核截至 2025 年3 月 31 日止三個月
經營盈利	57,566	10,100	–	1,515	–	139	–	69,320
分佔聯營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨額	4,581	968	111	1,713	267	–	–	7,640
期內盈利	49,725	11,068	(31)	3,228	(689)	160	(769)	62,692
本公司權益持有人應佔盈利	47,821	10,833	1,081	2,854	(719)	160	(701)	61,329
經營利潤率	32 %							39 %
		未經審核截至 2025 年12月 31 日止三個月
經營盈利	60,338	7,210	–	1,594	–	376	–	69,518
分佔聯營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨額	6,832	773	(26)	1,522	46	–	–	9,147
期內盈利	59,089	7,983	(7,479)	3,116	3,617	1,338	(953)	66,711
本公司權益持有人應佔盈利	58,260	7,902	(7,515)	2,793	2,812	1,338	(896)	64,694
經營利潤率	31 %							36 %

附註:

(a) 包括授予投資公司僱員的認沽期權(可由本集團收購的投資公司的股份及根據其股份獎勵計劃而發行的股份)及其他獎勵

(b) 包括視同處置/處置投資公司、投資公司的公允價值變動的(收益)/虧損淨額以及與投資公司股權交易相關的其他開支

(c) 因收購產生的無形資產攤銷

(d) 主要包括於聯營公司、合營公司、商譽及收購產生的其他無形資產的減值撥備/(撥回)

(e) 主要包括本集團可持續社會價值及共同富裕計劃專案所產生的捐款及開支

(f) 非國際財務報告準則調整的所得稅影響

2026 年 5 月 13 日 by terry 工商科技財經

創新提效成果顯現長電科技2026年第一季歸屬淨利潤同比增長42.7%

上海2026年4月28日 /美通社/ — 今日，全球領先的積體電路成品製造和技術服務供應商長電科技（600584.SH）公佈了2026年第一季報告。報告顯示，公司2026年第一季實現營業收入人民幣91.7億元；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣2.9億元，同比增長42.7%。

2026年，長電科技圍繞「創新提效、行深致遠」的經營主題，加速推動研發成果轉化，持續釋放規模化高階產能，穩步拓展客戶群體，有效帶動業務規模與獲利水準的全面提升。從應用領域來看，運算電子相關業務延續2025年以來的快速成長趨勢，今年第一季同比增長 14.2%；服務於高算力晶片等高附加價值領域的長電微電子（江陰）有限公司，在維持穩定量產的同時，亦積極回應客戶的強勁需求，擴充高階先進封測產能。此外，公司的汽車電子業務維持高速成長，報告期內收入同比增長28.8%。隨著長電科技汽車電子（上海）有限公司正式投產，公司針對智慧駕駛、具身智慧機器人、電源管理等前瞻方向，全面加速產品匯入與量產落地，進一步完善高階應用領域的產能與交付體系。公司中國其他廠區產能利用率充足，穩步推動擴產計畫；韓國與新加坡廠區成功匯入多家國際大客戶新產品，加速業務結構最佳化與升級，全年業務成長空間廣闊。

與此同時，長電科技在研發與工程化能力建構方面，持續強化關鍵技術領域的工程研發能量與基礎設施建設。今年第一季，位於上海的長電科技張江研發大樓正式啟用，並同步建置晶片效能實驗室等核心研發設施，為公司技術研發、驗證測試與人才培育提供堅實後盾。

長電科技董事、首席執行長鄭力先生表示：「長電科技與全球其他主流封裝大廠共同順應市場需求，全面佈局晶圓級與系統級先進封測及相關高階測試領域，為積體電路成品製造產業發展注入強勁動能。當前，先進封裝技術扮演承先啟後的關鍵角色、傳統封測業務加速朝向高階化轉型的重要階段，長電科技持續強化高階製造產能與先進製程研發的雙軸投入，致力為橫跨多元市場的數百家優質合作客戶，打造穩健的生產與技術服務創新平臺。」

點選檢視：《江蘇長電科技股份有限公司 2026 年第一季報告》

關於長電科技：

長電科技為全球領先的積體電路製造與技術服務供應商，提供全方位、一站式晶片成品製造解決方案，服務範圍涵蓋微系統整合、設計模擬、晶圓中測、晶片及元件封裝、成品測試、產品認證與全球物流配送等。公司於中國、韓國、新加坡設有八大生產基地，並於全球佈建二十餘個營運據點，為客戶提供緊密的技術合作與高效率產業鏈支援。

長電科技具備完整且領先的晶片成品製造技術，包含晶圓級封裝（WLP）、2.5D/3D 封裝、系統級封裝（SiP）、覆晶封裝、引線鍵合封裝及傳統封裝高階化解決方案，產品廣泛應用於汽車電子、人工智慧、高效能運算、高密度儲存、網路通訊、智慧終端、工業醫療、功率與能源等領域。

2026 年 4 月 28 日 by terry 工商科技財經

均勝電子2026 Q1股東應佔溢利按年升近兩成，訂單獲取激增至275億元

香港和寧波2026年4月27日 /美通社/ — 均勝電子（699）公佈2026財年第一季業績。公司積極應對全球汽車產銷量承壓等影響，整體經營韌性進一步提升，期內股東應佔溢利約人民幣4億元，按年升約18.1%，近三年增幅表現續強。公司Q1實現收入逾人民幣138億元；新增訂單額達人民幣275億元，大幅優於舊年同期的157億元。

公司指出，盈利能力提升主要得益於全球資源配置最佳化，供應鏈本地化適配與差異化成本結構的效益改善，尤其是海外地區持續改善提升趨勢顯著。期內，整體毛利率保持相對穩定，經營活動現金流淨額約人民幣9.1億元，按年升約5.5%，經營質量持續提升。

報告顯示，均勝電子單季新獲全球訂單全生命週期總金額約人民幣275億元。尤其是，公司相繼獲得國內某自主品牌及某合資品牌智慧駕駛解決方案專案，並取得國內頭部新勢力品牌出海車型的智慧座艙業務定點。隨著高階智慧化產品的滲透率提升，多個高品質訂單下半年逐步投產，智駕業務將成為新增長引擎之一。

期內，均勝電子研發費用約人民幣8.4億元。公司表示，將繼續重點圍繞智慧駕駛等智慧電動汽車行業前沿技術、新興智慧體、伺服器電源等領域加大研發投入，並推進重要客戶訂單落地。

智慧駕駛領域，公司以「多晶片平臺+生態合作」為技術路線，實現「艙、網、駕」和AI中央計算的深度融合。目前，公司已與高通、輝達、地平線、黑芝麻智慧等晶片商，以及Momenta、斯年智駕等演算法公司合作，持續迭代L3/L4高階輔助駕駛功能。另外，均勝電子近日基於英特爾高效能晶片平臺，打造新一代AI智娛中心，賦能艙駕AI全模態互動新體驗。

同期，均勝電子新興智慧體「大小腦、肢體和能源管理」領域研發提速。第一季，均勝與恩力動力達成戰略合作，加速新興智慧體半固態/固態電池技術攻關。公司還投資靈巧手公司「臨界點」，同期還成立均勝靈犀智慧科技，劍指新興智慧體靈巧手，進一步豐富部件矩陣，以築實新興智慧體部件龍頭地位。

新業務進展方面，均勝電子積極推進車端技術向智算中心基建領域橫向拓展，取得新進展。公司複用車規級電源系統的拓撲、器件及高可靠性，將向市場提供安全可靠、運維方便的伺服器電源整體方案。而且，均勝電子還透過戰略投資新菲光推進光模組的業務佈局和應用落地，面向全球市場拓展新業務機會。

關於均勝電子

均勝電子（600699.SH / 699.HK）是全球領先的智慧科技解決方案提供商，專注於汽車電子、汽車安全及新興智慧體關鍵部件的研發與製造。公司全球設有超過 25 個研發中心和 60 個生產基地，客戶覆蓋超 100 個全球汽車品牌。2025年營業收入達人民幣 612 億元。

均勝電子定位「汽車 + 新興智慧體Tier1」，向客戶提供智慧駕駛、智慧座艙、智慧網聯、新能源管理、汽車安全以及新興智慧體關鍵部件領域的創新產品。公司是全球智慧駕駛頭部供應商，其全棧解決方案可支援實現 L2 到 L4 級別的多場景自動駕駛功能；公司也是中國第二、全球第四大智慧座艙域控系統供應商。此外，均勝電子亦已向國內外知名新興智慧體公司送樣或供貨，是全球新興智慧體部件行業的領先者。

2026 年 4 月 28 日 by terry 工商科技財經

EKA Mobility 錄得 5 倍銷量增長

印度浦那2026年4月2日 /美通社/ — 領先的電動車及科技公司 EKA Mobility 宣佈，在 2025–26 財政年度錄得強勁的 5 倍按年銷量增長，售出 1,143 輛，並生產了 1,344 輛電動商用車。此項里程碑背後，是公司涵蓋多個範疇的全面電動車產品組合。年內，EKA 除了現有的巴士及小型商用車 (SCV) 產品組合外，更進軍中型及重型商用車 (M&HCV) 貨車市場。該公司是汽車生產掛鈎獎勵 (Auto PLI) 計劃下的冠軍級原裝置製造商 (OEM)，並已在多個平臺上取得認證。

EKA Mobility’s Range of Electric Commercial Vehicles (eBuses, eTrucks & eSCVs)

「2025–26 財政年度是 EKA Mobility 的關鍵之年。我們不僅在提升銷量，更透過近期增設新廠房，並將計劃每年產能提升至 10,000 輛巴士、6,000 輛貨車及 24,000 輛小型商用車，從而擴大製造業務的規模。我們擁有種類最廣且獲全面認證的原生電動平臺，滿足最後一哩配送以至長途物流的各種需求，因而成為別樹一幟的全方位電動車公司。我們在電動巴士、小型商用車以及現時貨車領域的增長，印證市場需求及我們的執行能力均同樣強大。

印度正加速邁向清潔商業運輸，而 EKA 憑藉技術、創新及全球視野，站在推動這項大規模變革的最前線。」

— EKA Mobility 創始人兼主席 Sudhir Mehta 博士

各範疇業務增長動力強勁

電動巴士領導地位：
成功於總理電動巴士服務計劃 (PM e-Bus Sewa) 及總理創新電動車推進革命計劃 (PM E-DRIVE) 中標；車輛已部署至超過 15 個邦，包括馬哈拉什特拉邦、古吉拉特邦、北方邦、卡納塔卡邦及德里邦
小型商用車突破之年：
三座及六座客運車輛與三輪車貨運平臺獲市場熱烈反應，加快最後一哩運輸的應用
電動貨車：
新增長引擎：憑藉進軍重型貨車市場帶動增長，並在物流電動化領域擴大版圖
氫燃料電池：
與 KPIT Technologies 及 BPCL 合作，在科欽國際機場投入一輛 9 米氫燃料電池巴士；並計劃再部署 15 輛

重要亮點：

全球拓展：

已開始在非洲部署電動巴士
與 Kerchanshe Group 合作進行全散件組裝 (CKD) 及分銷
與 NBFI Capital 達成協議，在澳洲設廠生產

製造產能提升：

浦那兩個廠房已投入營運；皮塔姆普爾廠房亦將於短期內開始營運
計劃每年產能：10,000 輛巴士、6,000 輛貨車及 24,000 輛小型商用車

零售網路：

經銷商網路已擴大；計劃在 2027 財政年度增加 120 間經銷商

訂單能見度：

未來兩年內將交付超過 6,000 輛已確認的電動巴士

關於 EKA Mobility

EKA Mobility 是紮根浦那的電動車及科技公司，專注於革新印度的商業運輸面貌。 EKA 的產品組合涵蓋電動巴士、電動貨車及小型商用車，並結合電動車製造與專有的人工智慧 (AI) 車隊技術，提供端到端的運輸解決方案。

EKA Mobility 獲得 Mitsui & Co., Ltd. （日本）、VDL Groep（荷蘭）、Pinnacle Industries Limited、Enam Holdings 及 NIIF India-Japan Fund 為其股權與策略合作夥伴，公司的業務版圖已拓展至東非、南非及澳洲。

如欲瞭解更多公司資訊，請瀏覽：https://ekamobility.com

2026 年 4 月 2 日 by terry 工商科技財經

復星國際：2025年總收入人民幣1,734.3億元，其中海外收入佔比54.7%，瞄準「百億利潤」目標

香港2026年3月30日 /美通社/ — 3月30日，復星國際（00656.HK）公佈截至2025年12月31日止12個月業績。2025年，復星基本面保持穩健，醫藥健康、保險金融等核心產業展現出良好發展態勢，創新和全球化「雙引擎」動力強勁。

報告期內，集團總收入達人民幣1,734.3億元，經調整產業運營利潤達人民幣40億元。四大核心子公司收入人民幣1,282億元，佔集團總收入的74%。其中，健康板塊核心子公司復星醫藥歸母淨利潤人民幣33.71億元，同比增長21.69%；富足板塊核心子公司復星葡萄牙保險歸母淨利潤達歐元2.01億元，同比增長15.8%。

報告期內，集團科創投入達到人民幣78億元，7個創新藥品共16項適應症於境內外獲批上市。此外，還有近40項創新藥臨床試驗獲中、美、歐等監管機構批准，多個核心產品進入關鍵臨床階段，為後續商業化增長奠定堅實管線基礎。

報告期內，集團海外收入達人民幣948.6億元，佔總收入比重同比提升5.4個百分點，達到54.7%。創新藥全年對外許可及合作開發首付款總金額超2.6億美元，潛在里程碑總金額超40億美元；Club Med業績再創歷史新高；海內外保險企業全面增長。

復星持續推進「瘦身健體、聚焦主業」戰略。報告期內，依據審慎性原則對部分存在減值跡象的地產專案及部分非核心業務板塊的商譽、無形資產進行了非現金減值計提和價值重估，造成年度賬面虧損人民幣234億元，其中地產相關減值佔比約55%，非核心資產減值佔比約45%。本次計提不影響公司整體運營和現金流。

復星國際董事長郭廣昌在致股東信中表示：「我們過往佈局的一些專案，確實在當前的市場形勢和我們投資之初存在價值的偏差，因此，董事會審慎選擇完成這次資產減計，讓復星可以更好地集中資源、集中精力，投向高增長核心賽道。當前全球經濟在波動中醞釀機遇、中國創新產業迎來發展趨勢，此時深化佈局，既能最佳化資產結構，更能佔穩行業先機，讓復星更輕盈、健康、可持續。」

與此同時，復星財務狀況保持健康，現金儲備充裕，淨資產規模穩健，經營活動現金流淨額保持正向流入。截至報告期末，總債務佔總資本比率為57%；除現金、銀行結餘及定期存款人民幣611億元外，尚未提用的銀行信貸總額合共人民幣1,446億元。健康的負債比率及充裕的資金在加強抗風險能力的同時，也提高了把握機遇的能力。國際評級機構標普確認復星國際評級展望為「穩定」。

「正是有這樣的家底，以及合作夥伴一如既往的支援，才讓我們有底氣和決心，選擇『晴天修屋頂』，在此時放下包袱，去追求未來可預見、可持續的增長，要把我們的核心主業做好、做深、做透，這是復星下一階段要走得更穩、走更遠的路。」郭廣昌表示。

復星同時公佈了中期財務目標規劃：力爭推動逐步恢復人民幣百億利潤規模；集團層面目標回籠人民幣600億元資金，將集團層面總負債降至人民幣600億元以下，力爭達成「投資級」評級。

在繼續提升股東回報方面，除控股股東和管理層增持股份、公司繼續執行股份回購之外，復星宣佈將致力提升派息率，2026年財政年度，目標派息率計劃從目前20%提升到35%，並致力於持續提升派息率。基於公司累計可分派利潤，2026年財政年度的股息預計不低於港幣15億元。

「未來的復星，我們不去爭一時之快，我們要立長久之基。」郭廣昌說。

2026 年 3 月 30 日 by terry 國際工商財經

中通快遞釋出2025年第四季度及2025財政年度未經審計財務業績

全年調整後淨利潤達人民幣95億元
公佈每股0.39美元半年度股息
授權15億美元新股份回購計劃

上海2026年3月18日 /美通社/ — 中通快遞（開曼）有限公司（紐交所程式碼：ZTO 及香港聯交所代號：2057），中國領先且快速成長的快遞服務公司（「中通」或「本公司」），今日公佈其截至2025年12月31日^[1]止第四季度及財年的未經審計財務業績。2025年全年，本公司實現包裹量同比增長45億件或13.3%，同時保持優質服務及客戶滿意度。調整後淨利潤^[2]達人民幣95億元。經營活動產生的現金流量淨額為人民幣11,968.4百萬元。

2025年第四季度財務摘要

收入為人民幣14,510.7百萬元（2,075.0百萬美元），較2024年的人民幣12,919.7百萬元同期增長12.3%。
毛利為人民幣3,681.9百萬元（526.5百萬美元），較2024年的人民幣3,759.7百萬元同期減少2.1%。
淨利潤為人民幣2,693.2百萬元（385.1百萬美元），較2024年的人民幣2,446.8百萬元同期增長10.1%。
調整後息稅折攤前收益^[3]為人民幣4,241.5百萬元（606.5百萬美元），較2024年的人民幣4,615.3百萬元同期減少8.1%。
調整後淨利潤^[2]為人民幣2,694.5百萬元（385.3百萬美元），較2024年的人民幣2,733.3百萬元同期減少1.4%。
每股美國存託股（「ADS」^[4]）基本及攤薄淨收益分別為人民幣3.31 元（0.47美元）及人民幣3.31元（0.47美元），較2024年同期的人民幣2.97元及人民幣2.89元分別增長11.4%及14.5%。
歸屬於普通股股東^[5]的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益分別為人民幣3.31元（0.47美元）及人民幣3.31元（0.47美元），較2024年同期的人民幣3.32元及人民幣3.24元分別減少0.3%及增長2.2%。
經營活動產生的現金流量淨額為人民幣4,226.3百萬元（604.3百萬美元），而2024年同期則為人民幣2,806.3百萬元。

2025財年財務摘要

收入為人民幣49,098.7百萬元（7,021.0百萬美元），較2024年的人民幣44,280.7百萬元增長10.9%。
毛利為人民幣12,271.4百萬元（1,754.8百萬美元），較2024年的人民幣13,717.1百萬元減少10.5%。
淨利潤為人民幣9,235.7百萬元（1,320.7百萬美元），較2024年的人民幣8,887.6百萬元增長3.9%。
調整後息稅折攤前收益^[3]為人民幣15,045.6百萬元（2,151.5百萬美元），較2024年的人民幣16,354.9百萬元減少8.0%。
調整後淨利潤^[2]為人民幣9,512.7百萬元（1,360.3百萬美元），較2024年的人民幣10,150.4百萬元減少6.3%。
每股美國存託股（「ADS」^[4]）基本及攤薄淨收益分別為人民幣11.38元（1.63美元）及人民幣11.19元（1.60美元），較2024年的人民幣10.95元及人民幣10.70元分別增長3.9%及4.6%。
歸屬於普通股股東^[5]的調整後每股美國存託股基本及攤薄淨收益分別為人民幣11.73元（1.68美元）及人民幣11.52元（1.65美元），較2024年的人民幣12.52元及人民幣12.20元分別減少6.3%及5.6%。
經營活動產生的現金流量淨額為人民幣11,968.4百萬元（1,711.5百萬美元），而2024年則為人民幣11,429.4百萬元。

2025 年第四季度經營摘要

包裹量為10,558百萬件，較2024年同期的9,665百萬件增長9.2%。
截至2025年12月31日，攬件／派件網點數量為31,000餘個。
截至2025年12月31日，直接網路合作夥伴數量為6,000餘個。
截至2025年12月 31日，自有幹線車輛數量為10,000餘輛。
截至2025年12月31日，在10,000餘輛自有卡車中，9,700餘輛為長度15至17米的高運力車型。
截至2025年12月31日，分揀中心之間的幹線路線數量約為3,800條。
截至2025年12月31日，分揀中心數量為93個，其中88個由本公司運營，5個由本公司的網路合作夥伴運營。

(1) 隨附本盈利釋出之投資者關係簡報，請見 http://zto.investorroom.com 。

(2) 調整後淨利潤為非公認會計準則財務指標，其定義為不包括股權激勵費用及非經常性專案（如股權投資的投資減值、處置股權投資及子公司的收益／（損失））和相關稅務影響的淨利潤。管理層旨在透過該指標更好地反映實際業務運營。

(3) 調整後息稅折攤前收益為非公認會計準則財務指標，其定義為不包括折舊、攤銷、利息費用及所得稅費用的淨利潤，並經進一步調整以剔除股權激勵費用以及非經常性專案（如股權投資的投資減值、處置股權投資及子公司的收益／（損失））。管理層旨在透過該指標更好地反映實際業務運營。

(4) 每一股美國存託股代表一股A類普通股。

(5) 歸屬於普通股股東的調整後基本及攤薄每股美國存託股收益為非公認會計準則財務指標。其定義為歸屬於普通股股東的調整後淨利潤分別除以基本及攤薄美國存託股的加權平均數。

中通創始人、董事長兼執行長賴梅松先生表示：「第四季度，反內卷政策持續顯效，快遞行業極端低價現象得以遏制。中通堅持以服務品質與客戶滿意度為先，業務量增速跑贏行業大盤，達到106億件。調整後淨利潤為27億元，符合預期。此外，全年散件業務量持續攀升，四季度達到日均980萬件，同比增長超過38%。收入多元化的背後，是我們的產品與服務能力正在品質和規模上實現超越傳統快遞的拓展，為整體收入和利潤率帶來積極貢獻。」

賴先生補充道：「一方面，我們欣慰地看到，行業整體正在轉向量質並舉的發展軌道。單純依靠低價驅動的規模增長，既不可持續，也不經濟。對於規模效應顯著的商業模式而言，這一根本性轉變有助於加速行業從慘烈的價格競爭，邁向以能力贏得客戶的新階段，從而進一步促進行業整合。另一方面，我們正處於變革時期，短期內的宏觀環境與微觀條件可能極度波動。然而，可以確定的是，我們的業務與財務基本面依然穩固。我們將堅持以品質為先，致力於鞏固中通的業務量與盈利能力的領先地位。在變革時期，我們將更加關注所有利益相關方的公平分享。正是這種「同建共用」的一貫實踐，才能讓我們贏得這場馬拉松，為所有投資者帶來可持續的回報。」

中通首席財務官顏惠萍女士表示：「四季度中通核心快遞單票收入增長2.9%，主要得益於直客客戶單票價格提升，有效抵消了核心業務其他板塊增量補貼增加帶來的負面影響。得益於持續的降本增效舉措，單票分揀及運輸成本合計下降4分，超出我們的預期。銷售及管理費用剔除SBC後佔收入比保持穩定，約為4.4%，去年同期為5.0%。本季度經營性現金流為42億元，資本支出為18億元。」

顏女士補充道：「經董事會批准，公司宣佈了一項股東回報結構最佳化方案，將現金分紅與股票回購整合為單一計畫。該計畫明確，上一財年調整後淨利潤中將劃撥不低於50%用於股東回報。作為該計畫的一部分，董事會已批准一項未來24個月內的股票回購計畫，回購總額為15億美元。」

2025年第四季度未經審計財務業績

	截至 12 月 31 日止三個月，
	2024年		2025年
	人民幣	%	人民幣	美元	%
	（以千元計，百分比除外）
快遞服務	12,024,132	93.1	13,600,232	1,944,807	93.7
貨運代理服務	208,931	1.6	225,860	32,298	1.6
物料銷售	646,675	5.0	657,320	93,996	4.5
其他	39,964	0.3	27,289	3,902	0.2
收入總額	12,919,702	100.0	14,510,701	2,075,003	100.0

收入總額為人民幣14,510.7百萬元（2,075.0百萬美元），較2024年同期的人民幣12,919.7百萬元增長12.3%。核心快遞業務收入較2024年同期增長12.4%，這是包裹量增長9.2%與單票收入增長2.9%綜合作用的結果。由直銷機構產生的直客業務收入增長71.5%，主要受電子商務退貨包裹增加所帶動。貨運代理服務收入較2024年同期增長8.1%。物料銷售收入（主要由銷售用於數字化運單的熱敏紙組成）增長1.6%。其他收入主要來自金融服務。

	截至 12 月 31 日止三個月，
	2024年		2025年
		佔收入百分比			佔收入百分比
	人民幣	佔收入百分比	人民幣	美元	佔收入百分比
	（以千元計，百分比除外）
幹線運輸成本	3,913,823	30.3	3,894,486	556,904	26.8
分揀中心運營成本	2,543,707	19.7	2,714,125	388,115	18.7
貨運代理成本	197,053	1.5	212,461	30,382	1.5
物料銷售成本	196,941	1.5	157,930	22,584	1.1
其他成本	2,308,459	17.9	3,849,844	550,519	26.5
營業成本總額	9,159,983	70.9	10,828,846	1,548,504	74.6

營業成本總額為人民幣10,828.8百萬元（1,548.5百萬美元），較去年同期的人民幣9,160.0百萬元增長18.2%。

幹線運輸成本為人民幣3,894.5百萬元（556.9百萬美元），較去年同期的人民幣3,913.8百萬元減少0.5%。單票運輸成本減少7.5%或3分，主要得益於更好的規模經濟，以及透過更有效的路線規劃提高了裝載率。

分揀中心運營成本為人民幣2,714.1百萬元（388.1百萬美元），較去年同期的人民幣2,543.7百萬元增長6.7%。該增加主要包括(i)人工相關成本增加人民幣111.4百萬元（15.9百萬美元），部分被自動化帶來的效率提升所抵銷；及(ii)與自動化設施及裝置升級相關的折舊及攤銷成本增加人民幣57.8百萬元（8.3 百萬美元）。截至2025年12月31日，投入服務的自動化分揀裝置為781套，而截至2024年12月31日則為596套。

物料銷售成本為人民幣157.9百萬元（22.6百萬美元），較去年同期的人民幣196.9百萬元減少19.8%。

其他成本為人民幣3,849.8百萬元（550.5百萬美元），較去年同期的人民幣2,308.5百萬元增長66.8%，其中服務直客客戶的支出增長為人民幣1,500.2百萬元（214.5百萬美元）。

毛利為人民幣3,681.9百萬元（526.5百萬美元），較去年同期的人民幣3,759.7百萬元減少2.1%。毛利率為25.4%，而去年同期則為 29.1%。

營業費用總額為人民幣492.5百萬元（70.4百萬美元），而去年同期則為人民幣306.5百萬元。

銷售、一般及行政費用為人民幣643.9百萬元（92.1百萬美元），較去年同期的人民幣655.8百萬元減少1.8%，主要由於(i)薪酬及福利費用減少人民幣57.6百萬元（8.2百萬美元），及(ii)與行政設施及裝置相關的折舊及攤銷成本增加人民幣33.4百萬元（4.8百萬美元）。

其他經營收益淨額為人民幣151.4百萬元（21.6百萬美元），而去年同期則為人民幣349.3百萬元。其他經營收益主要包括(i)租金收入人民幣67.9百萬元（9.7百萬美元），(ii)政府補助及稅費返還人民幣46.5百萬元（6.7百萬美元），及(iii)ADR費用返還人民幣24.1百萬元（3.4百萬美元）。

經營利潤為人民幣3,189.4百萬元（456.1百萬美元），較去年同期的人民幣3,453.2百萬元減少7.6%。經營利潤率為22.0%，而去年同期則為26.7%。

利息收入為人民幣154.7百萬元（22.1百萬美元），而去年同期則為人民幣221.9百萬元。

利息費用為人民幣27.2百萬元（3.9百萬美元），而去年同期則為人民幣71.8百萬元。

金融工具公允價值變動損失為人民幣9.2百萬元（1.3百萬美元），而去年同期則為收益人民幣168.0百萬元。該等金融工具公允價值變動收益或損失由商業銀行根據市場預期的未來贖回價格報價。

所得稅費用為人民幣638.1百萬元（91.3百萬美元），而去年同期則為人民幣1,059.1百萬元。有效所得稅率同比下降10.9個百分點，由於應付中通快遞（香港）有限公司股息的預扣稅計提減少。

淨利潤為人民幣2,693.2百萬元（385.1百萬美元），較去年同期的人民幣2,446.8百萬元增長10.1%，其中反映了對「菜鳥驛站」投資的人民幣258.6百萬元減值損失。

歸屬於普通股股東的每股美國存託股基本及攤薄收益分別為人民幣3.31元（0.47美元）及人民幣3.31元（0.47美元），而去年同期的每股美國存託股基本及攤薄收益分別則為人民幣2.97元及人民幣2.89元。

歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益分別為人民幣3.31元（0.47美元）及人民幣3.31元（0.47美元），而去年同期則分別為人民幣3.32元及人民幣3.24元。

調整後淨利潤為人民幣2,694.5百萬元（385.3百萬美元），而去年同期則為人民幣2,733.3百萬元。

息稅折攤前收益^[1]為人民幣4,240.5百萬元（606.4百萬美元），而去年同期則為人民幣4,328.8百萬元。

調整後息稅折攤前收益為人民幣4,241.5百萬元（606.5百萬美元），而去年同期則為人民幣4,615.3百萬元。

經營活動產生的現金流量淨額為人民幣4,226.3百萬元（604.3百萬美元），而去年同期則為人民幣2,806.3百萬元。

(1) 息稅折攤前收益為非公認會計準則財務指標，其定義為不包括折舊、攤銷、利息費用及所得稅費用的淨利潤。管理層旨在透過該指標更好地反映實際業務運營。

2025 財政年度財務業績
	截至12月31日止年度，
	2024年		2025年
	人民幣	%	人民幣	美元	%
	（以千元計，百分比除外）
快遞服務	40,953,034	92.5	45,726,365	6,538,783	93.1
貨運代理服務	885,410	2.0	808,000	115,542	1.7
物料銷售	2,300,392	5.2	2,444,323	349,534	5.0
其他	141,884	0.3	119,979	17,157	0.2
收入總額	44,280,720	100.0	49,098,667	7,021,016	100.0

收入總額為人民幣49,098.7百萬元（7,021.0百萬美元），較去年的人民幣44,280.7百萬元增長10.9%。核心快遞業務收入較2024年同期增長 11.3%，這是包裹量增長13.3%與單票收入下降1.7%綜合作用的結果。由直銷機構產生的直客業務收入增長111.8%，主要受電子商務退貨包裹增加所帶動。貨運代理服務收入較2024年同期減少8.7%。物料銷售收入（主要由銷售用於數字化運單的熱敏紙組成）增長6.3%。其他收入主要來自金融服務。

	截至12月31日止年度，
	2024年		2025年
		佔收入百分比			佔收入百分比
	人民幣	佔收入百分比	人民幣	美元	佔收入百分比
	（以千元計，百分比除外）
幹線運輸成本	13,966,446	31.5	13,970,542	1,997,761	28.5
分揀中心運營成本	9,163,784	20.7	9,837,678	1,406,769	20.0
貨運代理成本	828,270	1.9	760,308	108,723	1.5
物料銷售成本	651,729	1.5	577,950	82,646	1.2
其他成本	5,953,399	13.4	11,680,748	1,670,324	23.8
營業成本總額	30,563,628	69.0	36,827,226	5,266,223	75.0

營業成本總額為人民幣36,827.2百萬元（5,266.2百萬美元），較去年的人民幣30,563.6百萬元增長20.5%。

幹線運輸成本為人民幣13,970.5百萬元（1,997.8百萬美元），而去年則為人民幣13,966.4百萬元。單票運輸成本減少12.2%或5分，主要得益於更好的規模經濟，以及透過更有效的路線規劃提高了裝載率。

分揀中心運營成本為人民幣9,837.7百萬元（1,406.8百萬美元），較去年的人民幣9,163.8百萬元增長7.4%。該增加主要包括(i)人工相關成本增加人民幣432.5百萬元（61.8百萬美元），這是工資上漲與自動化帶來的效率提升部分抵銷綜合作用的結果；及(ii)與自動化設施及裝置升級相關的折舊及攤銷成本增加人民幣276.6百萬元（39.6百萬美元）。單票分揀中心運營成本減少3.7%或1分，乃由於自動化及操作程式標準化，加上有效的績效考核持續深挖生產力增長。

物料銷售成本為人民幣578.0百萬元（82.6百萬美元），較去年的人民幣651.7百萬元減少11.3%。

其他成本為人民幣11,680.7百萬元（1,670.3百萬美元），較2024年的人民幣5,953.4百萬元增長96.2%，其中包括為服務直客客戶而增加的人民幣5,533.2百萬元（791.2百萬美元）。

毛利為人民幣12,271.4百萬元（1,754.8百萬美元），較去年的人民幣13,717.1百萬元減少10.5%。毛利率為25.0%，而去年則為31.0%。

營業費用總額為人民幣1,796.6百萬元（256.9百萬美元），而去年則為人民幣1,940.2百萬元。

銷售、一般及行政費用為人民幣2,637.6百萬元（377.2百萬美元），較去年的人民幣2,690.0百萬元減少2.0%。該減少主要由於薪酬及福利費用減少人民幣23.5百萬元（3.4百萬美元）。銷售、一般及行政費用佔總收入的百分比由上一年度的6.1%下降至5.4%，反映了公司結構進一步最佳化。

其他經營收益淨額為人民幣841.0百萬元（120.3百萬美元），而去年則為人民幣749.8百萬元。其他經營收益主要包括(i)政府補助及稅費返還人民幣547.6百萬元（78.3百萬美元），(ii)租金收入人民幣201.7百萬元（28.8百萬美元），及(iii)ADR費用返還人民幣24.1百萬元（3.4百萬美元）。

經營利潤為人民幣10,474.9百萬元（1,497.9百萬美元），較去年的人民幣11,776.9百萬元減少11.1%。經營利潤率為21.3%，而去年則為26.6%。

利息收入為人民幣747.1百萬元（106.8百萬美元），而去年同期則為人民幣993.5百萬元。

利息費用為人民幣248.6百萬元（35.6百萬美元），而去年同期則為人民幣337.9百萬元。

金融工具公允價值變動收益為人民幣126.0百萬元（18.0百萬美元），而去年同期則為收益人民幣202.9百萬元。該等金融工具公允價值變動收益或損失由商業銀行根據市場預期的未來贖回價格報價。

商譽減值為人民幣84.4百萬元（12.1百萬美元），與2017年10月收購中國東方快遞有限公司（China Oriental Express Co., Ltd.）的核心貨運代理業務有關。由於被收購業務的公允價值於2025年第二季度低於其賬面價值，故確認此項非經常性費用。

除稅前外幣匯兌收益為人民幣1.5百萬元（0.2百萬美元），主要由於以外幣計值的銀行存款相對於人民幣的匯率波動。

所得稅費用為人民幣1,905.2百萬元（272.4百萬美元），而去年則為人民幣2,845.4百萬元。整體所得稅率同比下降7.1個百分點，主要由於(i)本公司全資子公司上海中通吉網路技術有限公司於獲認定為「重點軟體企業」後，於2025年第三季度收到人民幣375.8百萬元（52.8百萬美元）的所得稅退稅，該認定使其2024納稅年度符合10%的優惠稅率條件，(ii)應付中通快遞（香港）有限公司股息的預扣稅計提同比減少人民幣138.3百萬元（19.8百萬美元），及(iii)2024年因權益投資物件減值人民幣931.4百萬元（133.2百萬美元）不可扣稅的影響，該項減值曾顯著提高2024年的有效稅率。

淨利潤為人民幣9,235.7百萬元（1,320.7百萬美元），較去年的人民幣8,887.6百萬元增長3.9%。該增長主要受去年計提的減值準備所帶動，該準備包括 (i)因要約回購而與投資菜鳥智慧物流網路有限公司相關的人民幣479.9百萬元，及 (ii)因公允價值低於賬面價值而對浙江驛棧網路科技有限公司投資的人民幣451.5百萬元。

歸屬於普通股股東的每股美國存託股基本及攤薄收益分別為人民幣11.38元（1.63美元）及人民幣11.19元（1.60美元），而去年則分別為人民幣10.95元及人民幣10.70元。

歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益分別為人民幣11.73元（1.68美元）及人民幣11.52元（1.65美元），而去年則分別為人民幣12.52元及人民幣12.20元。

調整後淨利潤為人民幣9,512.7百萬元（1,360.3百萬美元），而去年同期則為人民幣10,150.4百萬元。

息稅折攤前收益^[1]為人民幣14,769.0百萬元（2,111.9百萬美元），而去年同期則為人民幣 15,094.3百萬元。

調整後息稅折攤前收益為人民幣15,045.6百萬元（2,151.5百萬美元），而去年同期則為人民幣16,354.9百萬元。

經營活動產生的現金流量淨額為人民幣11,968.4百萬元（1,711.5百萬美元），而去年則為人民幣11,429.4百萬元。

最近發展

可換股優先債據

2026年2月初，本公司完成了本金總額為15億美元、2031年到期的可換股優先票據（「票據」）的發行。票據年利率為0.925%，每半年付息一次。票據的初始轉換率為每1,000美元本金額的票據可轉換為32.3130股本公司A類普通股。

配合票據發行，本公司與若干交易對手訂立了上限期權交易。上限期權交易的上限價格初始為35.9906美元，並根據上限期權交易的條款進行調整。

在對票據定價的同時，本公司在場外私下協商交易中向票據的若干購買者回購了18,254,400股A類普通股（「同步股份回購」）。同步股份回購旨在協助欲對票據投資進行對沖的票據購買者進行初始對沖。同步股份回購是根據本公司現有的股份回購計劃進行的，該計劃有效期至2026年6月30日。同步股份回購的收購價為2026年2月4日在本公司A類普通股在香港聯交所的收盤價，即每股A類普通股179.10港元。

宣派半年度股息

董事會（「董事會」）已批准向截至2026年4月8日營業時間結束時名列名冊的普通股持有人及ADS持有人，派發截至2025年12月31日止六個月的現金股息，金額為每股ADS及普通股0.39美元。該股息支付代表40%的股息分派率。對於A類及B類普通股持有人，為符合獲得股息的資格，所有有效的股份過戶檔案連同相關股票，最遲須於2026年4月8日下午4時30分（香港時間）前送交本公司的香港證券登記分處香港中央證券登記有限公司進行登記，地址為香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號舖。A類及B類普通股持有人的派付日期預計為2026年4月22日，ADS持有人的派付日期預計為2026年4月29日。

股份回購更新及新授權

完成現有股份回購計劃

董事會最初於2018年11月批准其股份回購計劃。經過隨後的修訂，該計劃的總授權金額增至20億美元，有效期至2026年6月30日（「現有股份回購計劃」）。截至2025年12月31日，本公司已在公開市場累計回購59,839,819股ADS，總金額為1,397.65百萬美元（包括佣金）。截至2026年2月28日，計及同步股份回購，本公司的總回購量達到85,467,295股A類普通股（包括以ADS 形式持有的股份）。20億美元的現有股份回購計劃已基本完成。

採納新股份回購計劃

於2026年3月17日，董事會批准了一項新的股份回購計劃（「新計劃」），授權在未來24個月內回購總額不超過15.0億美元的股份，自2026年3月20日起生效，至2028年3月20日止。新計劃須待股東在公司即將舉行的股東週年大會上授予一般無條件授權後方可作實。根據新計劃，回購可不時透過公開市場交易或其他法律允許的方式進行，具體視乎市場情況並根據經修訂的1934年美國證券交易法第10b5-1條及/或第10b-18條以及香港聯交所上市規則進行。本公司預計利用其現有現金餘額為這些回購提供資金。

增強股東回報計劃

自2024年3月起，本公司一直維持每半年派發一次股息的政策，分派率不低於去年調整後淨利潤的40%，或由董事會另行授權。為最佳化資本分配並進一步與股東利益保持一致，董事會已批准一項增強回報機制。從2026年起，本公司目標年度股東回報總額比例不低於上一財年調整後淨利潤的50%，包括現金股息及股份回購。該等回報的具體組合、時間及執行將在董事會指示和授權下，綜合考慮本公司股價、經營業績及現金儲備等因素後確定，以確保回報的平衡與可持續性。

董事會及委員會變更

魏臻先生由於計劃投入更多時間於其他專業事務，已辭任本公司獨立非執行董事，以及董事會薪酬委員會主席兼成員、提名及公司治理委員會成員，自 2026年3月18日起生效。本公司對魏先生的貢獻表示誠摯謝意，並祝願他未來工作順利。

董事會已委任 (i) Herman Yu先生為提名及公司治理委員會成員，(ii) 黃沁先生為提名及公司治理委員會主席，及 (iii) 謝芳女士為薪酬委員會主席。該等變更將於2026年3月18日起生效。

前景展望

根據目前的市場和運營情況，本公司2026年包裹量預期將在423.7億至435.2億之間，同比增長10%至13% 。該等估計代表管理層目前的初步看法，可能會發生變化。

匯率

為方便讀者閱讀，本公告將若干人民幣金額按唯一指定匯率轉換為美元。除非另有所指，所有人民幣兌換為美元的換算乃按人民幣6.9931元兌1.00美元的匯率作出（即美國聯邦儲備系統管理委員會H.10統計資料所載2025年12月31日之中午買入匯率）。

採用非公認會計準則財務指標

本公司使用息稅折攤前收益、調整後息稅折攤前收益、調整後淨利潤、歸屬於普通股股東的調整後淨利潤及歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益（均為非公認會計準則財務指標）來評估中通的經營業績，並用於財務及經營決策。

本公司的非公認會計準則財務指標與其美國公認會計準則財務指標之間的調節表列示於本盈利釋出末的表格，該表格提供有關非公認會計準則財務指標的更多詳情。

本公司認為，該等非公認會計準則指標有助於識別中通業務的基本趨勢，避免其因本公司在經營利潤及淨利潤中計入的相關費用和利得而失真，並提供了關於其經營業績的有用資料，增強對其過往表現及未來前景的整體理解，並有助於更清晰地瞭解本公司管理層在財務和運營決策中所使用的核心指標。

息稅折攤前收益、調整後息稅折攤前收益、調整後淨利潤、歸屬於普通股股東的調整後淨利潤及歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益不應獨立於淨利潤或其他業績指標考慮，亦不可詮釋為淨利潤或其他業績指標的替代專案，或詮釋為本公司經營表現的指標。中通鼓勵投資者將過往的非公認會計準則財務指標與最直接可比的公認會計準則指標進行比較。本文所列的息稅折攤前收益、調整後息稅折攤前收益、調整後淨利潤、歸屬於普通股股東的調整後淨利潤及歸屬於普通股股東的調整後每股美國存託股基本及攤薄收益可能無法與其他公司列示的名稱類似的指標相比較。其他公司可能會以不同的方式計算類似名稱的指標，從而限制了其作為中通資料的比較指標的有用性。中通鼓勵投資者及其他人士全面審閱本公司的財務資料，而非依賴單一的財務指標。

電話會議資料

中通的管理團隊將於美國東部時間2026年3月17日（星期二）下午八時三十分（北京時間2026年3月18日上午八時三十分）舉行業績電話會議。

業績電話會議的撥號詳情如下：

美國：	1-888-317-6003
香港：	800-963-976
中國內地：	4001-206-115
新加坡：	800-120-5863
國際：	1-412-317-6061
密碼：	5925555

請於通話預定開始前15分鐘撥號，並提供密碼以加入通話。

電話會議的回放將可於2026年3月 24日前透過致電以下號碼收聽：

美國：	1-855-669-9658
國際：	1-412-317-0088
密碼：	7894484

此外，電話會議的網上直播及錄音將可於 http://zto.investorroom.com 收聽。

關於中通快遞（開曼）有限公司

中通快遞（開曼）有限公司（紐交所程式碼：ZTO 及香港聯交所代號：2057）（「中通」或「本公司」）是中國行業領先且快速成長的快遞公司。中通透過其在中國廣泛且可靠的全國性覆蓋網路提供快遞服務以及其他增值物流服務。

中通運營高度可擴充套件的網路合作夥伴模式，本公司認為，該模式最適於支援中國電子商務的高速增長。本公司利用其網路合作夥伴提供攬件和末端派送服務，同時在快遞服務價值鏈內提供關鍵的幹線運輸服務和分揀網路。

有關更多資料，請訪問 http://zto.investorroom.com。

安全港宣告

本公告載有根據 1995 年《美國私人證券訴訟改革法》的「安全港」條文可能構成「前瞻性」宣告的陳述。該等前瞻性陳述可從詞彙如「將」、「預期」、「預計」、「旨在」、「未來」、「擬」、「計劃」、「相信」、「估計」、「可能」或類似陳述加以識別。當中前景展望及管理層在本公告的引述均包含前瞻性陳述。中通亦可能在其向美國證券交易委員會（「美國證交會」）及香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）提交的定期報告、向股東提交的中期及年度報告、於香港聯交所網站上釋出的公告、通函或其他刊物、新聞稿及其他書面材料以及其高階職員、董事或僱員向第三方作出的口頭陳述中作出書面或口頭前瞻性陳述。非歷史事實的陳述，包括但不限於有關中通的信念、計劃及期望的陳述，均屬於前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及固有風險及不確定因素。許多因素可導致實際結果與任何前瞻性宣告中包含的結果有重大差異，包括但不限於以下各項：有關中國電子商務及快遞行業發展的風險；其對若干第三方電子商務平臺的重大依賴；與其網路合作夥伴及其僱員及人員相關的風險；可能對本公司經營業績及市場份額造成不利影響的激烈競爭；本公司分揀中心或其網路合作夥伴運營的網點或其技術系統遭受任何服務中斷；中通建立品牌及承受負面報道的能力或其他有利的政府政策。有關此等及其他風險的進一步資料載於中通向美國證交會及香港聯交所提交的檔案中。本公告中提供的所有資料均截至本公告日期，除適用法律要求外，中通不承擔更新任何前瞻性陳述的義務。

未經審計合併財務資料

未經審計合併綜合收益資料概要：

	截至 12 月 31 日止三個月，			截至 12 月 31 日止年度，
	2024年	2025年		2024年	2025年
	人民幣	人民幣	美元	人民幣	人民幣	美元
	（以千元計，股份及每股資料除外）
收入	12,919,702	14,510,701	2,075,003	44,280,720	49,098,667	7,021,016
營業成本	(9,159,983)	(10,828,846)	(1,548,504)	(30,563,628)	(36,827,226)	(5,266,223)
毛利	3,759,719	3,681,855	526,499	13,717,092	12,271,441	1,754,793
經營（費用）／利潤：
銷售、一般及行政費用	(655,825)	(643,879)	(92,073)	(2,690,017)	(2,637,560)	(377,166)
其他經營利潤淨額	349,277	151,380	21,647	749,784	840,980	120,259
總經營費用	(306,548)	(492,499)	(70,426)	(1,940,233)	(1,796,580)	(256,907)
經營利潤	3,453,171	3,189,356	456,073	11,776,859	10,474,861	1,497,886
其他收入／（費用）：
利息收入	221,927	154,717	22,124	993,535	747,072	106,830
利息費用	(71,784)	(27,204)	(3,890)	(337,919)	(248,612)	(35,551)
金融工具的公允價值變動收益／（損失）	168,003	(9,247)	(1,322)	202,886	126,038	18,023
出售股權投資、子公司和其他的（損失）／收益	(21,212)	2,038	291	(10,518)	37,034	5,296
股權投資的投資減值	(258,551)	–	–	(931,367)	–	–
商譽減值	–	–	–	–	(84,431)	(12,073)
外幣匯兌（虧損）／收益，稅前	(318)	(20,121)	(2,877)	(17,930)	1,542	221
扣除所得稅及權益法核算的投資收入前的利潤	3,491,236	3,289,539	470,399	11,675,546	11,053,504	1,580,632
扣除所得稅及權益法核算的投資收入前的利潤	3,491,236	3,289,539	470,399	11,675,546	11,053,504	1,580,632
所得稅費用	(1,059,086)	(638,131)	(91,252)	(2,845,361)	(1,905,236)	(272,445)
權益法核算的投資收入	14,659	41,809	5,979	57,410	87,393	12,497
淨利潤	2,446,809	2,693,217	385,126	8,887,595	9,235,661	1,320,684
歸屬於非控制性權益的淨利潤	(64,119)	(67,865)	(9,705)	(70,760)	(155,010)	(22,166)
歸屬於中通快遞（開曼）有限公司的淨利潤
歸屬於中通快遞（開曼）有限公司的淨利潤	2,382,690	2,625,352	375,421	8,816,835	9,080,651	1,298,518
歸屬於普通股股東的淨利潤	2,382,690	2,625,352	375,421	8,816,835	9,080,651	1,298,518
歸屬於普通股股東的每股淨收益
基本	2.97	3.31	0.47	10.95	11.38	1.63
攤薄	2.89	3.31	0.47	10.70	11.19	1.60
用於計算每股普通股／美國存託股淨收益
的加權平均股數
基本	803,354,580	792,680,220	792,680,220	804,875,816	797,634,860	797,634,860
攤薄	836,920,680	793,297,332	793,297,332	838,441,916	820,802,763	820,802,763
淨利潤	2,446,809	2,693,217	385,126	8,887,595	9,235,661	1,320,684
其他綜合收益／（損失），
扣除稅項零：
外幣折算調整	(124,108)	(23,046)	(3,296)	(103,970)	13,428	1,920
綜合收益	2,322,701	2,670,171	381,830	8,783,625	9,249,089	1,322,604
歸屬於非控制性權益的綜合收益	(64,119)	(67,865)	(9,705)	(70,760)	(155,010)	(22,166)
歸屬於中通快遞（開曼）有限公司的綜合收益
歸屬於中通快遞（開曼）有限公司的綜合收益	2,258,582	2,602,306	372,125	8,712,865	9,094,079	1,300,438

未經審計合併資產負債表資料：
	於
	2024年	2025年
	12 月 31 日	12 月 31 日
	人民幣	人民幣	美元
	（以千元計，股份資料除外）
資產
流動資產：
現金及現金等價物	13,465,442	10,011,533	1,431,630
受限制現金	37,517	29,129	4,165
應收賬款淨額	1,503,706	1,287,475	184,106
金融應收款項	1,178,617	674,880	96,507
短期投資	8,848,447	15,620,892	2,233,758
存貨	38,569	40,648	5,813
預付供應商款項	783,599	719,277	102,855
預付款項及其他流動資產	4,329,664	5,102,997	729,719
應收關聯方款項	168,160	477,865	68,334
總流動資產	30,353,721	33,964,696	4,856,887
股權投資	1,871,337	1,951,910	279,119
物業及裝置淨額	33,915,366	35,433,509	5,066,924
土地使用權淨額	6,170,233	6,762,240	966,987
無形資產淨額	17,043	52,758	7,544
經營租賃使用權資產	566,316	398,082	56,925
商譽	4,241,541	4,157,111	594,459
遞延所得稅資產	984,567	1,103,655	157,821
長期投資	12,017,755	5,221,110	746,609
長期金融應收款項	861,453	1,039,946	148,710
其他非流動資產	919,331	938,980	134,272
非流動性應收關聯方款項	421,667	–	–
總資產	92,340,330	91,023,997	13,016,257
負債及權益
流動負債
短期銀行借款	9,513,958	10,934,419	1,563,601
應付款項	2,463,395	2,577,229	368,539
客戶預付款項	1,565,147	1,833,131	262,134
應付所得稅	488,889	279,541	39,974
應付關聯方款項	202,766	796,660	113,921
經營租賃負債	183,373	139,787	19,989
應付股息	14,134	19,659	2,811
可換股優先債券	7,270,081	–	–
其他流動負債	6,571,492	6,288,714	899,273
總流動負債	28,273,235	22,869,140	3,270,242
長期銀行借款	–	18,000	2,574
非流動經營租賃負債	377,717	261,257	37,359
遞延所得稅負債	1,014,545	615,073	87,954
可換股優先債券	–	124,114	17,748
總負債	29,665,497	23,887,584	3,415,877
股東權益
普通股（面值0.0001美元；法定股本為10,000,000,000股；於2024年12月31日，已發行810,339,182股，發行在外798,622,719股；於2025年12月31日，已發行 795,528,169股，發行在外790,812,316股）	523	513	73
資本公積	24,389,905	24,000,698	3,432,054
庫存股，按成本計	(1,131,895)	(254,480)	(36,390)
未分配利潤	39,098,553	42,918,864	6,137,316
累計其他綜合損失	(294,694)	(281,266)	(40,220)
中通快遞（開曼）有限公司股東權益	62,062,392	66,384,329	9,492,833
非控制性權益	612,441	752,084	107,547
總權益	62,674,833	67,136,413	9,600,380
總負債及權益	92,340,330	91,023,997	13,016,257

未經審計合併現金流資料概要：

	截至 12 月 31 日止三個月，			截至 12 月 31 日止年度，
	2024年	2025年		2024年	2025年
	人民幣	人民幣	美元	人民幣	人民幣	美元
	（千元)
經營活動產生的現金淨額	2,806,349	4,226,269	604,348	11,429,436	11,968,419	1,711,461
投資活動產生／（所用）現金淨額	2,974,348	(78,533)	(11,230)	(5,980,724)	(4,827,106)	(690,267)
融資活動所用的現金淨額	(4,031,871)	(3,517,215)	(502,955)	(4,995,180)	(10,567,203)	(1,511,090)
匯率變動對現金、現金等價物及受限制現金的影響
匯率變動對現金、現金等價物及受限制現金的影響	34,377	(6,184)	(884)	26,105	(58,340)	(8,343)
現金、現金等價物及受限制現金的增加淨額
現金、現金等價物及受限制現金的增加淨額	1,783,203	624,337	89,279	479,637	(3,484,230)	(498,239)
期初現金、現金等價物及受限制現金	11,747,744	9,422,380	1,347,382	13,051,310	13,530,947	1,934,900
期末現金、現金等價物及受限制現金	13,530,947	10,046,717	1,436,661	13,530,947	10,046,717	1,436,661

下表提供簡明合併資產負債表中所列報的現金、現金等價物及受限制現金與簡明合併現金流量表所示金額之總和的核對：

	於
	2024年	2025年
	12月31日	12月31日
	人民幣	人民幣	美元
	（千元)
現金及現金等價物	13,465,442	10,011,533	1,431,630
流動性受限制現金	37,517	29,129	4,165
非流動性受限制現金	27,988	6,055	866
總現金、現金等價物及受限制現金	13,530,947	10,046,717	1,436,661

公認會計準則與非公認會計準則業績的調節表

	截至 12 月 31 日止三個月，			截至 12 月 31 日止年度，
	2024年	2025年		2024年	2025年
	人民幣	人民幣	美元	人民幣	人民幣	美元
	（以千元計，股份及每股資料除外）
淨利潤	2,446,809	2,693,217	385,126	8,887,595	9,235,661	1,320,684
加：
股權激勵費用^[1]	6,768	2,993	428	318,692	229,250	32,782
股權投資的投資減值^[1]	258,551	–	–	931,367	–	–
商譽減值	–	–	–	–	84,431	12,073
出售股權投資、子公司和其他的損失／（收益），扣除所得稅	21,212	(1,683)	(241)	12,705	(36,654)	(5,241)
調整後淨利潤	2,733,340	2,694,527	385,313	10,150,359	9,512,688	1,360,298

淨利潤	2,446,809	2,693,217	385,126	8,887,595	9,235,661	1,320,684
加：
折舊	714,289	842,389	120,460	2,882,579	3,224,811	461,142
攤銷	36,793	39,593	5,662	140,827	154,667	22,117
利息費用	71,784	27,204	3,890	337,919	248,612	35,551
所得稅費用	1,059,086	638,131	91,252	2,845,361	1,905,236	272,445
息稅折攤前收益	4,328,761	4,240,534	606,390	15,094,281	14,768,987	2,111,939

加：
股權激勵費用	6,768	2,993	428	318,692	229,250	32,782
股權投資的投資減值	258,551	–	–	931,367	–	–
商譽減值	–	–	–	–	84,431	12,073
出售股權投資、子公司和其他的損失／（收益）	21,212	(2,038)	(291)	10,518	(37,034)	(5,296)
調整後息稅折攤前收益	4,615,292	4,241,489	606,527	16,354,858	15,045,634	2,151,498


(1) 所得稅淨額為零

公認會計準則與非公認會計準則業績的調節表

	截至 12 月 31 日止三個月，			截至 12 月 31 日止年度，
	2024年	2025年		2024年	2025年
	人民幣	人民幣	美元	人民幣	人民幣	美元
	（以千元計，股份及每股資料除外）
歸屬於普通股股東的淨利潤	2,382,690	2,625,352	375,421	8,816,835	9,080,651	1,298,518
加：
股權激勵費用^[1]	6,768	2,993	428	318,692	229,250	32,782
股權投資的投資減值^[1]	258,551	–	–	931,367	–	–
商譽減值	–	–	–	–	84,431	12,073
出售股權投資和子公司的損失/（收益），扣除所得稅	21,212	(1,683)	(241)	12,705	(36,654)	(5,241)
歸屬於普通股股東的調整後淨利潤	2,669,221	2,626,662	375,608	10,079,599	9,357,678	1,338,132

用於計算每股普通股/美國存託股淨收益的加權平均股數
基本	803,354,580	792,680,220	792,680,220	804,875,816	797,634,860	797,634,860
攤薄	836,920,680	793,297,332	793,297,332	838,441,916	820,802,763	820,802,763

歸屬於普通股股東的每股/美國存託股淨收益
基本	2.97	3.31	0.47	10.95	11.38	1.63
攤薄	2.89	3.31	0.47	10.70	11.19	1.60

歸屬於普通股股東的每股/美國存託股調整後淨收益
基本	3.32	3.31	0.47	12.52	11.73	1.68
攤薄	3.24	3.31	0.47	12.20	11.52	1.65


(1) 所得稅淨額為零

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2026 年 3 月 17 日 by terry 即時工商財經

歡聚集團發布2025年Q4財報及全年財報：Q4營收同比重回正增長 BIGO Ads加速增長股東回報強勁

新加坡2026年3月11日 /美通社/ — 新加坡時間2026年3月11日，歡聚集團（NASDAQ:JOYY，簡稱「歡聚」或「公司」），一家全球領先的科技網際網路公司，發布2025年第四季度及全年財報。

2025年第四季度，歡聚營收5.819億美元，環比增長7.7%，同比增長5.9%，營收同比重回正增長軌道。公司直播業務收入環比增長1.5%達3.944億美元，連續三個季度實現環比增長；BIGO Ads收入增速持續提升，同比勁增61.5%至1.281億美元。2025年全年，公司累計營收達21.2億美元。其中，直播業務收入15.3億美元；BIGO Ads收入3.985億美元，同比增長38.5%，推動非直播整體收入佔比提升至28%，較2024年提升7.9個百分點。

2025年，歡聚集團盈利實現穩步增長。2025年全年，公司non-GAAP¹經營利潤和non-GAAP¹ EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）分別為1.508億美元和1.898億美元，同比提升10.8%和10.9%。第四季度，歡聚non-GAAP¹經營利潤達4080萬美元，經營性現金流達1.16億美元。截至2025年12月31日，集團淨現金達32.6億美元。

在股東回饋方面，公司此前宣佈，2025年至2027年回購及派息總計約9億美元。歡聚在2025年下半年加速回購，第四季度合計回購金額6740萬美元，全年共計回購金額1.346億美元。2025年全年，全年累計回購與派息金額約3.32億美元。考慮到2025年經營利潤兩位數的提升表現，在現有季度分紅計畫之外，歡聚將於2026年一季度額外派發2000萬美元現金分紅。

歡聚集團董事會主席兼執行長李婷表示，回顧2025年，隨著社交娛樂業務重回增長，廣告技術等業務第二增長曲線加速成型，公司的商業戰略版圖進一步壯大和清晰，增長路徑更加明確。BIGO Ads全年收入3.985億美元，同比增長38.5%，其中三方廣告平臺業務增長勢能持續強化，全年收入同比增速提升至56.3%。公司的經營利潤保持強勁，全年non-GAAP經營利潤同比提升10.8%。2026年是歡聚重回增長之旅的堅定開端，公司將以社交娛樂業務為基石，由廣告和電商SaaS業務驅動新一輪增長，推動收入與經營盈利穩步提升，為股東創造長期價值。

2025年第四季度財務亮點

淨收入為5.819億美元，2024年同期為5.494億美元，上季度為5.402億美元，同比增長5.9%，環比增長7.7%。
– 直播收入為3.944億美元，上季度為3.885億美元，環比增長1.5%。
– 廣告收入達1.454億美元，2024年同期為8960萬美元，同比增長62.4%；上季度為1.125億美元，環比增長29.3%。
– 其他收入為4210萬美元，2024年同期為3750萬美元，同比增長12.3%；上季度為3920萬美元，環比增長7.2%。
經營利潤為1830萬美元。
非美國通用會計準則下¹，經營利潤為4080萬美元。
截至2025年12月31日，公司淨現金為32.6億美元。
經營性現金流達1.16億美元，2024年同期為1.105億美元。

2025年全年財務亮點

淨收入為21.242億美元。
經營利潤為5580萬美元。
非美國通用會計準則下¹，經營利潤為1.508億美元，2024年經營利潤為1.361億美元，同比增長10.8%。
非美國通用會計準則下¹，EBITDA 為1.898億美元，2024年EBITDA 為1.712億美元，同比增長10.9%。

2025年第四季度業務亮點

社交娛樂業務

第四季度，歡聚集團社交娛樂業務連續第三個季度實現環比增長。全球社交產品MAU達2.721億，環比增長2.2%。來自即時通訊產品的高粘性、純有機獲客的流量環增4.5%，大盤人均使用時長、留存率均錄得同比正增長。第四季度，集團直播收入3.944億美元，環比增長1.5%。其中，發達國家直播收入環比增長3.4%。在有效的精細化運營助力下，BIGO總付費使用者環比增長1.5%，ARPPU繼續錄得環比微增。

旗艦產品Bigo Live繼續推動有效的主播激勵機制改革、配合AI多環節賦能，推動使用者內容消費和付費體驗改善。第四季度Bigo Live腰部優質主播開播人數環比漲7.8%，開播總時長環比增長10.3%。隨著大模型網路結構的應用和多模態資訊的融合，推薦系統對直播內容和使用者興趣的理解能力進一步增強，持續最佳化推薦精度與分發效率，帶動使用者人均觀看時長環比提升5.6%。Bigo Live在Q4面向新使用者上線「精選」頁面，升級新使用者內容消費體驗，發達國家及高階使用者群體資料提升明顯。北美區域新使用者有效觀看率環比提升10.3%，人均觀看時長提升3.9%，30日留存提升4.8%。2026年1月，AI互動禮物佔Bigo Live整體虛擬禮物的消耗突破30%。

在內容創新方面，Bigo Live北美區域推出其首檔全程以直播形式製作的真人秀節目，集結9位北美頭部主播齊聚亞特蘭大，進行為期5天的高能競賽，播出期間拉動自然日活提升3%，充分驗證了直播真人秀新形態有效激發使用者關注，展現出巨大的內容創新空間。同時，Bigo Live持續深耕本土社群，將本地文化表達與社群關懷融入運營實踐。在東南亞、拉美等地，Bigo Live結合當地節慶及風土人情，舉辦主題活動，透過數字內容支援本土文化，吸引創作者在平臺上展示傳統服飾、音樂和特色妝容，有效強化了區域使用者參與度，推動多元文化在平臺上的豐富呈現。此外，在美國、越南等地，Bigo Live分別針對當地弱勢群體，聯動平臺創作者進行互動援助，向本土社群積極傳遞正向價值。

廣告業務

第四季度，BIGO Ads實現1.281億美元廣告收入，同比增長61.5%，環比增長23.3%。其中，三方業務收入同比增長82.5%，環比增長27.3%，連續三個季度加速增長。流量的加速擴張、多元化廣告主垂類的獨特結構和模型的持續迭代最佳化，使飛輪效應得到加速。

在流量側，隨著社交娛樂業務的穩健發展，自有流量MAU增長和填充率持續提升，驅動了來自一方的廣告收入和盈利的環比增長；同時，來自三方的SDK流量持續強勁增長，同比和環比分別提升166%和23%。

BIGO Ads持續拓展多元垂類和場景覆蓋，隨著資料積累、模型迭代與流量競價能力持續增強，投放匹配精度與承接效率進一步提升，加速釋放廣告業務增長勢能。第四季度，全球多垂類廣告主的季節性投放預算表現強勁，Web端預算實現環比20%的高速增長，IAA預算環比增長39%。從整體表現看，合作廣告主投放預算大幅增長，KA廣告主數量環比增長29%，KA廣告主總投放預算環比提升34%。

同時，BIGO Ads持續深耕重點區域，本季度發達國家市場增長迅速，北美地區收入環比增長超21%，西歐地區收入環比增長46%。

本文涉及部分非美國通用會計準則指標（Non-GAAP）財務指標，以提供額外資訊，幫助投資者更方便評估公司核心業務表現，但不應被視為替代或優於按照美國通用會計準則（GAAP）編制的指標。投資者應同時參考GAAP和非GAAP指標，以獲得對公司財務表現的全面理解。關於美國通用會計準則指標與非美國通用會計準則指標之間的調整，詳細可查閱公司於2026年3月11日釋出的《JOYY 2025年第四季度及全年的財務業績》新聞稿。

2026 年 3 月 11 日 by terry 工商科技財經

世界健身-KY公佈2025全年稅後淨利達新臺幣4.091億元第4季每股盈餘達 1.53 元

董事會透過第4季每股配發 4.11元現金股利

臺北2026年2月26日 /美通社/ — 臺灣第一大健身連鎖品牌世界健身-KY（股票代號：2762）於2月24日公佈其 2025 全年營運結果。在營收成長及營業利潤率改善的帶動下，公司獲利呈現穩健成長，第4季的表現尤為強勁。

主要財務亮點

2025 全年淨利：新臺幣 4.091 億元（1,276 萬美元）— 較2024年成長 16.3%。

2025 第4季淨利：新臺幣 1.669 億元（520 萬美元）— 較2024年成長 175.8%。

2025 第4季每股盈餘（EPS）：新臺幣 1.53 元

2025 年第3季為 1.04 元。

2024 年第4季為 0.55 元。

股利政策：

2025 第4季股利：每股新臺幣 4.11 元（預計於 2026 年 4 月2日發放）。

營運凸顯了會籍費、私人教練課程、特許經營以及全網營運效率方面的強勁動能。每股盈餘（EPS）呈現季度持續改善，第4季 EPS 達到 1.53元，反映了 2025 年全年的持續營收成長及顯著的利潤率擴張。

董事會透過的第四季每股新臺幣 4.11 元股利，使 2025 全年現金股利總額達到每股新臺幣 5.95 元。此分配凸顯了世界健身強勁的門市現金流產生能力及穩健的財務狀況，使其在獎勵股東的同時，仍能持續投資於據點擴張、服務創新及國際市場機會。

世界健身董事長柯約翰表示， 2025 年對世界健身來說是轉型的一年，第4季的優異表現為全年的穩健成長畫下完美句點。世界健身專注於高利潤服務、營運卓越及策略性全球擴張，推動了顯著的獲利增長，隨著繼續鞏固在臺灣及國際上的地位，對邁入新年度的動能充滿信心。

展望 2026 年，世界健身已準備好持續加速發展。其中，計畫新增 12-15 家直營據點，鎖定能立即貢獻獲利的高潛力地點。為推動現有健身中心的同店銷售成長，世界健身將推出創新產品與服務，包括在全網推出一對一及小班制的專業皮拉提斯（Pilates）課程，以及 AI 驅動的健康管理平臺，透過整合數位工具提供個人化健康洞察、資料追蹤及強化的會員體驗。

註：美金兌新臺幣匯率以31.18計算

專案	2025 Q4	2025 Q3	季增(減)%	2024 Q4	季增(減)%
營業收入	2,878,482	2,823,808	1.94	2,541,528	13.26
營業毛利	598,142	471,877	26.76	392,248	52.49
稅前淨利	214,776	138,660	54.89	74,414	188.62
本期淨利	166,896	113,177	47.46	60,513	175.80

單位：新臺幣仟元

【關於世界健身-KY】

World Gym Corporation，為臺灣第一大健身連鎖品牌，目前在臺139個據點。於2024年完成收購World Gym International，擁有此標誌性品牌World Gym及全球經營權，為全球健身領導品牌。其加盟網路遍佈10個國家、284個地點，為90萬名成員提供服務。將持續以最先進的設施、創新的課程和科技驅動的計畫，與世界各地一起實現健身目標和享受健康的生活方式。

2026 年 2 月 26 日 by terry 工商生活財經

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