工商

三生制藥發布2025年度業績：創新研發與全球合作雙輪驅動，邁上百億新臺階

上海2026年3月31日 /美通社/ — 三生制藥（01530.HK）今日發布2025年度業績公告。三生制藥以創新研發突破與全球化戰略合作為雙輪核心驅動，交出一份量質齊升的高質量成績單：全年實現營業收入177.0億元，首次突破百億元大關，同比增長94.3%；歸母淨利潤84.8億元，同比增長305.8%；經調整歸母淨利潤84.5億元，同比增長264.6%，盈利能力實現跨越式躍升，彰顯強勁增長動能。

2025年，公司全年研發費用達15.2億元，同比增長14.6%，為創新管線推進提供堅實保障。截至2025年末，公司財務資源躍升至204.0億元，有息負債比率降至9.8%，綜合財務成本實現正向貢獻達2.3億元，資產負債結構進一步最佳化。充沛的現金流與穩健的資本結構為長遠發展築牢資金根基。公司延續穩定的分紅政策，派發2025年度股息0.25港幣/股，以扎實的股東回報傳遞長期發展信心。

報告期內，三生制藥與輝瑞達成總金額超60億美元的全球授權合作，獲得14億美元首付款及1億美元股權合作，創下中國創新藥出海首付款最高紀錄。核心產品特比澳®新適應症成功獲批，三款新藥接連獲批上市，三款產品進入NDA階段，構建多領域創新管線矩陣，全球化競爭力與核心治療領域優勢進一步夯實，為公司高質量發展注入強勁動力。

一、與輝瑞達成全球合作，創中國創新藥出海紀錄

2025年，三生制藥全球化戰略迎來關鍵突破，公司與輝瑞就自主研發的PD-1/VEGF雙抗SSGJ-707達成全球合作，成為生物醫藥行業年度標志性事件。

根據合作協議，三生制藥授予輝瑞SSGJ-707全球開發與商業化權利，交易總額最高超60億美元，公司同時享有基於全球累計收入的梯度雙位數分成。其中14億美元首付款及1億美元股權合作，一舉重新整理中國創新藥單筆出海授權交易的首付款紀錄。這一重磅合作不僅獲得國際制藥巨頭對中國創新藥研發質量、標準及體系的高度認可，更充分彰顯了三生制藥乃至中國生物醫藥創新的全球競爭力。

此次合作中，三生制藥保留SSGJ-707在中國及全球臨床、商業化產品的供貨權利。目前，首批用於全球臨床開發的707雙抗原液已成功交付，標志著雙方合作正式進入實質性執行階段，全球商業化落地程序全面提速。

依託輝瑞全球頂尖的臨床資源，SSGJ-707的全球臨床高效推進，已啟動9項國際多中心臨床試驗，覆蓋鱗狀/非鱗狀非小細胞肺癌、轉移性結直腸癌、廣泛期小細胞肺癌、胃食管結合部癌、轉化型小細胞肺癌、區域性晚期/轉移性肝細胞癌、區域性晚期/轉移性尿路上皮癌、區域性晚期/轉移性腎細胞癌等多個高發癌種。未來，還將持續拓展該品種更多適應症及聯用治療方案，充分釋放這一核心創新品種的全球臨床價值與商業增長空間。

二、創新價值密集兌現，構築新增長引擎

2025年至2026年初，三生制藥迎來產品獲批密集收獲期，三款新藥接連上市、核心產品獲批新適應症、商業化產品納入醫保目錄和權威指南、多款產品進入NDA階段，多維創新價值加速轉化，為業績持續增長注入強勁動力。

三款新藥接連獲批，豐富臨床治療選擇

安沐奇塔單抗（益賽拓®）：2026年2月獲批上市，用於治療中重度斑塊狀銀屑病。該產品第2周即起效、12周PASI100領先、52周持續清除，無中和抗體、ADA僅 0.7%，感染風險更低；維持期每8週一次的簡化給藥方案，大幅降低患者年度用藥頻率，有效減少長期治療的時間成本與心理壓力，顯著提升治療依從性。
羅賽促紅素α注射液（新比澳®）：2026年3月獲批上市，為首個國產長效重組EPO類雙周制劑（1類創新藥），用於治療慢性腎病引起的貧血且正在接受促紅細胞生成素治療的血液透析患者。產品擁有120小時超長半衰期、免疫原性低，靜脈給藥更適合血液透析患者，「兩週一次」 的給藥方案，大幅降低患者用藥頻次，顯著提升患者治療依從性，為臨床提供更便捷的治療選擇。
艾曲泊帕乙醇胺片：2026年3月獲批上市，用於治療免疫性血小板減少症（ITP）和重型再生障礙性貧血（SAA），為血液疾病患者提供口服用藥新選擇，進一步完善公司血液疾病領域商業化產品矩陣。 

核心產品拓展新適應症，挖掘存量市場增量空間

全球唯一商業化重組人促血小板生成素（特比澳®）於2025年12月獲批新適應症，用於計劃接受手術（含診斷性操作）的慢性肝病相關血小板減少症（CLDT）患者，為廣大圍手術期慢性肝病患者提供起效快、療效穩定、安全性高的升板治療方案，進一步拓展核心產品的市場覆蓋範圍。

商業化產品獲權威認可，加速臨床滲透

紫杉醇口服溶液（柏瑞素®）成功納入《CSCO胃癌診療指南（2025版）》，成為晚期胃癌患者二線治療的I級推薦（1A 類）方案；該產品也成功納入2025年國家醫保目錄。該產品依託創新性脂質自乳化藥物遞送技術，實現胃癌治療從 「住院輸注」 到 「居家口服」 的模式升級，大幅提升患者用藥便利性；目前其復發性或轉移性 HER2 陰性乳腺癌適應症NDA已遞交並獲受理，未來市場空間有望進一步開啟。

三款產品進入NDA階段，後續增長動力充足

613（抗IL-1β單抗）：2025年6月急性痛風性關節炎NDA遞交並獲受理。中國急性痛風市場生物制劑滲透率極低，該產品為國內同類品種中第二家遞交上市申請，競爭格局優良，將填補臨床未被滿足的治療需求，市場前景廣闊。間歇性通風關節炎適應症II期臨床推進中。
611（抗IL-4Rα單抗）：2026年2月成人中重度特應性皮炎NDA遞交並獲受理。療效整體優於達必妥（非頭對頭對照），支援雙周或每四周一次長效給藥，療效更強、依從性更高、長期控制更優；慢性鼻竇炎伴鼻息肉、慢性阻塞性肺氣腫、青少年及兒童特應性皮炎等適應症臨床推進中，管線潛力持續釋放。
601A（抗VEGF單抗）：2025年10月視網膜分支靜脈阻塞（BRVO）所致黃斑水腫NDA獲受理。療效與雷珠單抗相當，總體安全性和耐受性良好，為眼科臨床提供新選擇。

三、構建多領域創新管線矩陣，築牢長遠核心競爭優勢

2025年，三生制藥持續加大研發投入，圍繞腫瘤血液科、自身免疫、腎科、面板毛發及減重等核心治療領域，構建起豐富且具有差異化的創新管線矩陣，多款產品處於關鍵臨床階段，前沿靶點佈局領先，為公司長遠發展構築堅實的技術與產品壁壘。

腫瘤血液科：雙抗 / 三抗多點佈局，打造差異化競爭優勢

705（抗PD1/HER2雙抗）：治療HER2陽性晚期實體瘤已進入II期臨床，為國內唯一積極推進臨床的同靶點藥物，差異化優勢顯著。
706（抗PD1/PDL1雙抗）：治療晚期非小細胞肺癌、晚期胃腸道腫瘤已進入 II 期臨床，覆蓋高發瘤種，臨床進展順利。
708（抗PD1/TGFβ雙抗）、709（抗PD1/LAG3雙抗）、SSS59（抗MUC17/CD3/CD28三抗）、SPGL008（抗B7H3抗體/IL15Rα sushi-IL15融合蛋白）治療晚期實體瘤，均處於I期臨床階段；SSS57（長效ActRIIB-Ig Trap融合蛋白）治療MDS相關貧血，處於I期臨床階段。腫瘤血液科管線梯隊持續完善，為長期增長儲備優質標的。 

自身免疫科：多款產品進入關鍵臨床階段，研發進度國內領先

610（抗IL-5單抗）：治療嗜酸性粒細胞哮喘處於III期臨床，研發進度國內第一，有望率先實現商業化。
626（抗BDCA2單抗）：治療系統性紅斑狼瘡（SLE）已進入Ib期臨床，針對自身免疫領域未滿足需求。
627（抗TL1A單抗）：治療潰瘍性結腸炎（UC）已啟動II期臨床，佈局炎症性腸病核心賽道。   多款早研管線加速推進：包括716（抗OX40L/IL-31RA雙抗，治療AD）、717（CD3/CD19/BCMA，治療SLE/LN/RA）、718（TL1A/IL-23，治療IBD）、719（IL-4R/TSLP，治療哮喘/COPD）、629（IL-23R，治療銀屑病/ IBD）等，全面覆蓋自身免疫領域主流與前沿靶點，構建深厚技術護城河。

腎科：聚焦核心需求，前沿靶點佈局國內首創

SSS55（C3b雙功能融合蛋白）：治療陣發性睡眠性血紅蛋白尿症（PNH）、補體相關腎病（CMKD）、牙周炎等適應症，已啟動I期臨床，為國內唯一積極推進該靶點的企業，填補國內臨床空白。
SSS68（長效抗April/BAFF雙抗）：治療IgA腎病已獲批美國IND，是目前在APRIL/BAFF靶點上唯一進入臨床階段的國產長效雙抗，差異化優勢顯著。
面板毛發及減重領域 前瞻佈局
WS2403司美格魯肽減重適應症III期臨床試驗已完成。
WS204柯拉特龍乳膏劑治療12歲及以上中重度尋常性痤瘡III期臨床進行中。
SSS67（抗ActRIIA/ActRIIB雙抗）治療超重/肥胖症已獲批美國IND，是國內唯一進入IND申報的創新偏向型雙抗，前瞻性佈局代謝領域藍海市場。

三生制藥董事局主席兼執行長婁競博士表示：「2025年是『十四五』規劃收官之年，在醫保、醫療、醫藥協同治理下，行業迎來多項標志性變革。商業健康險為創新藥開啟多元支付通道，中國創新藥海外授權屢創佳績。公司自主研發的SSGJ-707以24%首付比創下出海授權新紀錄，彰顯中國創新的全球競爭力。2026年，生物醫藥被列為國家新興支柱產業，在國家政策推動下，產業正從制藥大國向醫藥強國邁進，公司的創新潛力亦獲國際認可。立足三十餘年產業積澱，我們堅持守正創新，深耕腫瘤、自免、腎科等領域，加大前沿創新投入，持續最佳化研發管線，加快推進柏瑞素®、益賽拓®、新比澳®等新品上市推廣。在『讓創新生物藥觸手可及』的使命驅動下，推進更多優質品種早日上市，造福患者。」

2026 年 3 月 31 日 by 國際 工商 財經

恆生指數公司與韓國交易所推出首個聯名港韓跨市場指數系列

加深資本市場互聯互通

香港2026年3月31日 /美通社/ — 恆生指數公司與韓國交易所今日聯合宣佈推出「恆生韓交所港韓指數系列」。是次合作為雙方首次攜手推出聯名跨市場指數，是加深香港與韓國資本市場互聯互通的重要里程碑。

全新指數系列結合兩地具代表性的基準指數，協助投資者把握亞洲兩大領先金融市場的上市公司機遇，從而作出多元化的投資配置。

港、韓兩地股票市場去年表現強勁，加上投資者有強勁的需求，促成是次推出指數系列。該指數系列亦為香港與內地股票市場互聯互通擴容後提供支援，有助產品發行商推出金融產品，促進兩地市場資金的雙向流動。

首批推出的四條跨市場指數如下：

恆生指數公司與韓國交易所將計劃於今年稍後推出更多主題指數，緊貼兩地市場的新興趨勢，以配合投資者不斷變化的需求。

香港特別行政區政府財經事務及庫務局副局長陳浩濂表示：「這合作標誌著恆生指數公司首次與海外交易所展開指數方面的合作。透過進一步加深恆生指數公司與韓國交易所的聯絡，今次合作將促進跨境市場互聯互通，鞏固香港作為國際金融中心的地位，並有助日後資金流入，推動兩地市場的持續增長與創新。」

大韓民國駐香港總領事館署任總領事千成煥（Sunghwan Chun）表示：「今次合作發揮香港作為重要國際投資樞紐的角色，拓展了進入韓國資本市場的渠道，是別具意義的里程碑。合作亦將透過未來 ETF 的開發，建立更有效的渠道促進全球資金流入韓國，同時進一步加強香港與韓國之間的跨市場互聯互通。我們期望此合作能推動雙方公司業務持續增長，並進一步加深兩地金融市場之間的合作。」

恆生指數公司執行董事長李文龍表示：「我們很高興與韓國交易所攜手合作，匯聚香港與韓國的領先基準指數。我們推出符合互聯互通交易資格的指數，支援跨市場金融產品的開發，進一步促進內地與全球市場之間的雙向資金流。今次合作反映我們致力加深國際市場聯絡，以鞏固香港作為領先國際金融中心的地位及其超級聯絡人的角色。」

韓國交易所未來事業本部本部長李富淵（Buyeon Yi）表示：「韓國資本市場在政府『Value-up』計劃的推動下，得到實質的結構性改善，進一步提升企業價值與股東回報。基於這些優勢，聯名指數系列將韓國的重點產業與香港聯通全球資本市場的優勢互相結合，提供了有效的投資方案。我們將持續擴大合作，開發更多迎合投資者不斷變化需求的主題指數。」

瞭解更多「恆生韓交所港韓指數系列」，請參閱指數編算細則。

（前排左至右）恆生指數公司董事、行政總裁兼客戶管理總監巫婉雯與韓國交易所指數事業部署長安吉玹（Kil Hyun Ahn）簽署指數合作協議，宣佈推出雙方首個聯名港韓跨市場指數系列。（後排由左至右）恆生指數公司執行董事長李文龍、香港特別行政區政府財經事務及庫務局副局長陳浩濂、大韓民國駐香港總領事館署任總領事千成煥（Sunghwan Chun）及韓國交易所未來事業本部本部長李富淵（Buyeon Yi）共同見證簽署儀式。
（前排左至右）恆生指數公司董事、行政總裁兼客戶管理總監巫婉雯與韓國交易所指數事業部署長安吉玹（Kil Hyun Ahn）簽署指數合作協議，宣佈推出雙方首個聯名港韓跨市場指數系列。（後排由左至右）恆生指數公司執行董事長李文龍、香港特別行政區政府財經事務及庫務局副局長陳浩濂、大韓民國駐香港總領事館署任總領事千成煥（Sunghwan Chun）及韓國交易所未來事業本部本部長李富淵（Buyeon Yi）共同見證簽署儀式。

香港特別行政區政府財經事務及庫務局副局長陳浩濂（圖中）、大韓民國駐香港總領事館署任總領事千成煥（Sunghwan Chun）（右四）、恆生指數公司執行董事長李文龍（左四）、韓國交易所未來事業本部本部長李富淵（Buyeon Yi）（右三）、恆生指數公司董事、行政總裁兼客戶管理總監巫婉雯（左三）、韓國交易所指數事業部署長安吉玹（Kil Hyun Ahn）（右二），以及雙方管理層一同慶祝「恆生韓交所港韓指數系列」成功推出。
香港特別行政區政府財經事務及庫務局副局長陳浩濂（圖中）、大韓民國駐香港總領事館署任總領事千成煥（Sunghwan Chun）（右四）、恆生指數公司執行董事長李文龍（左四）、韓國交易所未來事業本部本部長李富淵（Buyeon Yi）（右三）、恆生指數公司董事、行政總裁兼客戶管理總監巫婉雯（左三）、韓國交易所指數事業部署長安吉玹（Kil Hyun Ahn）（右二），以及雙方管理層一同慶祝「恆生韓交所港韓指數系列」成功推出。

有關恆生指數公司

恆生指數公司負責編制及管理恆生指數系列，主要涵蓋在香港與中國內地上市的股票，當中包括恆生指數、恆生中國企業指數、恆生科技指數，以及滬深港通、大灣區、可持續發展與各型別行業指數等。截至2025年12月底，被動式追蹤恆生指數系列的產品資產管理總值約為1,177億美元。恆生指數公司乃恆生銀行之全資附屬機構。有關恆生指數系列詳情，請瀏覽www.hsi.com.hk。

有關韓國交易所（只提供英文版本）

The Korea Exchange (KRX) is an integrated exchange that operates equity, bond, derivatives and commodity markets and carries out the OTC clearing. Having introduced the very first stock market index in Korea in 1964, the KRX has developed and administered a variety of indices that represent the Korean market over the last 60 years. Including its representative benchmark indices such as KOSPI 200, KOSDAQ 150, and Korea Value-up, the KRX manages over 1,000 indices that cover equity, derivatives, commodity, bond, multi-asset, global and custom indices.

2026 年 3 月 31 日 by 國際 工商 財經

Global X 中國人壽富蘭克林港美股票精選ETF（3428）於香港交易所掛牌上市

同時聚焦港股高息及美國龍頭成長公司的跨市場ETF

香港2026年3月31日 /美通社/ — Global X 中國人壽富蘭克林港美股票精選ETF（「本基金」）（股票代號：3428港元 / 83428人民幣 / 9428美元）正式於香港交易所上市。本基金追蹤CSI Select Market Moderate Index（「指數」）（中證精選市場穩健指數），指數採用65%港股高股息資產配以35%美國龍頭成長公司的雙引擎策略，從港股通高股息企業及美股非金融龍頭中精選45隻證券[1]，讓投資者可透過單一產品同時佈局港美兩大市場。產品提供港元3428、人民幣83428及美元9428三個交易櫃臺。

上市儀式今日於香港交易所舉行，出席嘉賓包括未來資產環球投資（香港）有限公司執行長朱理理、中國人壽富蘭克林資產管理有限公司總裁閆立罡、中國人壽保險（海外）股份有限公司副總裁康樂，以及香港證監會與香港交易所的代表，聯同多位金融界嘉賓，共同見證這一重要時刻。

跨市場ETF合作新里程

當前，全球投資者對兼具收益穩健性與增長潛力的跨市場配置工具需求日益增加。港股市場聚集了部分高股息、現金流穩定的龍頭企業；美股市場則在AI、半導體等科技領域展現出強勁的創新活力。兩者構建一個兼顧穩健收益及增長潛力的完整配置組合。

是次產品結合了未來資產環球投資（香港）在ETF領域的產品開發及營運經驗，以及中國人壽富蘭克林橫跨中國及環球市場的投資優勢，為香港投資者帶來兼具本地洞察力與國際視野的跨市場配置工具。

未來資產環球投資（香港）有限公司執行長朱理理表示：「這隻ETF的推出，正是為了回應投資者對『資本增值和長期增長』的配置需求。透過65%港股高股息與35%美國龍頭成長公司的規則化組合，我們希望為投資者提供一個透明、高效、可複製的跨市場配置方案。」[2]

中國人壽富蘭克林資產管理有限公司總裁閆立罡表示：「我們非常高興能與未來資產合作推出這一創新產品。憑藉我們對中國市場的深刻理解與環球投資視野，這隻ETF能夠幫助投資者同時捕捉港股高股息的收益優勢與美國龍頭成長公司的增長潛力，實現真正意義上的跨市場均衡配置。」

港股收益 美股增長 一步到位

Global X 中國人壽富蘭克林港美股票精選ETF (3428港元/83428人民幣/9428美元) 的港股部分精選港股通中的高股息企業，涵蓋銀行、能源、電訊等行業，提供相對穩定現金流；美股部分則聚焦全球領先的AI及科技巨企，捕捉科技創新增長動力。[2]

截至2026年2月27日，指數股息率達3.98%，3年年化波動率僅為13.8%，兼具低波動率與收益優勢。回溯資料顯示，2019年至2025年間指數累計全收益達151.67%，指數年化全收益約14.24%，風險調整後表現優於純美股或純港股表現，在過往多次市場危機中亦展現出較強的防禦性。[3]

指數每季度進行強制權重再平衡，並設有單一證券10%的權重上限，透過規則化機制自動調節持倉，避免過度集中風險。[4]

關於未來資產環球投資集團

未來資產環球投資（「未來資產」），資產管理規模逾3,530億美元。未來資產提供多種投資產品，包括互惠基金、交易所買賣基金（ETF）和另類投資產品。未來資產在全球設有25個辦事處，逾1,000名員工，其中包括270名投資專業人士。[5]

未來資產的全球ETF平臺擁有超過715只ETF，為投資者提供優質、高成本效益的投資產品，捕捉全球市場的新興投資主題及顛覆性科技。未來資產管理的ETF資產總額達2,090億美元，並在澳洲、巴西、加拿大、哥倫比亞、中國香港、印度、日本、韓國、越南、歐洲和美國上市。[5]

關於Global X ETFs

Global X ETFs 於2008年成立。十多年以來，我們的使命是為投資者提供前所未有及明智的投資方案。 我們的產品陣容包括459隻ETF投資策略，資產管理規模超過138億美元 。我們以主題式增長、收益及投資於國際市場的ETF見稱。Global X 為未來資產金融集團的成員之一。[5]

未來資產環球投資香港網站(英文版): https://www.am.miraeasset.com.hk/

Global X ETFs 香港網站: https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/ 

投資者請勿單憑本網頁作投資決定，應閱讀本產品的基金說明書所載的詳情及風險因素。投資涉及風險，過往業績並不代表未來表現。概不能保證本金會獲得償還。本內容並未經香港證券及期貨事務監察委員會審核或轄區內的適用監管機構審閱。

 投資者應注意：

  • Global X 中國人壽富蘭克林港美股票精選ETF（「本基金」）旨在提供於扣除費用及開支前與CSI Select Market Moderate Index（「相關指數」）的表現緊密相關的投資回報。
  • 本基金投資集中於香港及美國，並可能導致地域集中風險。
  • 本基金的相關投資可能以本基金基礎貨幣以外的貨幣計值。可能導致匯率波動以及匯率管制的變化而受到不利影響。
  • 指數的成份股（及相應的本基金投資）可能不時集中於特定行業或板塊的公司。本基金的價值可能較持有更多元化投資組合的基金波動性更高。
  • 本基金可能投資於中小型公司的股票。中小型公司的股票流動性可能較低，且其價格整體而言較大型公司更易受不利經濟發展所影響而出現波動。
  • 管理人已將本基金的投資酌情權委託予副投資經理。與副投資經理的溝通或其提供的協助如出現任何中斷，或副投資經理或其任何關鍵人員停止服務，可能對本基金的運作造成不利影響。
  • 股份於香港聯交所的成交價乃受股份供求狀況等市場因素帶動。因此，股份可能以對比本基金資產淨值的較大溢價或折讓買賣。
  • 本基金的合成代表性抽樣策略將把其資產淨值最多50%投資於融資總回報掉期，與金融衍生工具相關的風險包括對手方╱信貸風險、流動性風險、估值風險、波動性風險及場外交易風險。金融衍生工具的風險敞口可能導致本基金承受重大損失的高風險。
  • 從資本中或實際上從資本中撥付分派，意即退還或提取投資者原先投資或該原先投資應佔任何資本收益的部分款項。任何有關分派可能會導致本基金每股資產淨值即時減少，及將減少未來投資的可用資本。
  • 版權 ©️2026 未來資產環球投資（香港）有限公司。保留所有權利。

 

[1] 中證指數，2026年3月30日

[2] 未來資產，2026年3月30日

[3] 中證指數，2026年2月27日

[4] 中證指數，2026年2月27日

[5]未來資產，截至2025年12月31日

 

2026 年 3 月 31 日 by 即時 工商 財經

網龍董事會主席兼控股股東擬增持股份 彰顯長期發展信心

香港2026年3月31日 /美通社/ — 全球領先的網際網路社群建立者—網龍網路控股有限公司（「網龍」或「本公司」；香港交易所股份代號：777）欣然宣佈，本公司董事會主席兼控股股東擬自 2026 年 3 月 30 日起計 12 個月內，透過公開市場交易方式增持本公司股份。

在引領網龍向全球領先的 AIGC 創作型企業進發的關鍵階段，本公司董事會主席兼控股股東作出增持股份的決定，顯示了其對公司全新戰略方向和長期股權價值的認可。展望未來，網龍將繼續圍繞「AI+」核心戰略，深化業務佈局，提升運營效率，並在實現可持續增長的同時，為股東創造長期、穩健的回報，與全體股東攜手共進，共享公司發展成果。

–完–

關於網龍網路控股有限公司

網龍網路控股有限公司（香港交易所股份代號：777）是全球領先的網際網路社群建立者，在開發和擴充套件多個網際網路及移動平臺方面擁有優良往績，曾先後在桌面網際網路和移動網際網路時代建立中國領先的網路遊戲門戶－17173.com和中國極具影響力的智慧手機應用分發平臺－91無線，覆蓋使用者數以億計。

網龍成立於 1999 年，成功自主研發多個著名的旗艦遊戲，包括《魔域》、《征服》、《英魂之刃》和《終焉誓約》，是中國最具聲譽及知名度的網路遊戲開發商之一。在過去的十年中，網龍成功地在國內外市場拓展教育科技業務。網龍採取全面擁抱AI新時代的戰略，以「AI+遊戲」和「AI+教育」兩大策略踐行「無限成長」的企業理念。透過打造AI生產中心賦能於業務全域性，並與合作夥伴一道打造面向全球學習者的教育元宇宙，網龍致力於在AI新時代再次打造超大型的使用者社群。

網龍的海外教育科技業務子公司 Mynd.ai已在美國獨立上市，是全球互動課堂科技領域的領導者。Mynd.ai 的互動平板和軟體產品屢獲殊榮，已在全球 126 個國家為超過 200 萬間教室提供產品和服務。

如有投資者垂詢，敬請聯絡：
網龍網路控股有限公司 
電郵：ir@netdragon.com 

 

2026 年 3 月 31 日 by 即時 工商 財經

均勝電子2025財年收入612億元，純利、訂單按年大幅上揚, 加速拓展新興智慧體產業鏈

香港2026年3月31日 /美通社/ — 均勝電子（股票代號：0699.HK /600699.SH）公佈2025財年業績。公司積極應對複雜的外圍環境，經營質量與增長續強，全年收入總額達人民幣612億元；股東應佔溢利約人民幣13.4億元，按年大幅上揚近四成；含高階智慧駕駛等新業務顯著突破，財年新增訂單約人民幣970億元，規模再創新高。此外，公司正加速拓展新興智慧體產業鏈，打造第二增長曲線。

經營韌性全面彰顯，盈利能力顯著增強

2025財年，均勝電子依託全球化佈局優勢，靈活應對市場變化，持續推進「穩增長、提業績」核心經營目標，扎實落實全球產能精簡和整合、最佳化供應鏈管理，強化成本控制和效率提升，經營韌性、盈利能力顯著增強。公司全年利潤總額報22億元，經調整股東應佔溢利為15億元，按年升約17%。受益海外地區經營最佳化，整體毛利率按年提高2.1個百分點至18.3%，錄得連續多季提振。並且，公司經營性淨現金流增長至約54億元，保持充沛。

期內，均勝電子登陸港交所主機板，形成「A+H」雙資本平臺格局，推進探索新科技領域、智慧製造升級和供應鏈最佳化，為全球化發展注入更強的資本動力。未來，公司將圍繞全球產能佈局最佳化、核心部件垂直整合、供應鏈建設及費用精益管控等維度，系統推進成本效益改善，進一步夯實長期盈利基礎。

訂單創新高，智駕業務實現跨越式突破

均勝電子係港股重要的汽車智慧科技股，公司全球擁有逾25個研發中心、60家生產基地，服務全球汽車品牌超100個，能向全球客戶提供敏捷高效、具有競爭力的服務。

2025年，均勝電子新訂單額賸預期，全球訂單高達970億元，其中汽車電子訂單高速增長，尤在智慧駕駛、艙駕融合CCU等領域取得跨越式突破。上個月，均勝宣佈首個L3/L4智駕產品即將上車，同期，與斯年智駕合作的L4智駕方案已在寧波港投用，高階產品份額及滲透率上揚。公司表示，隨著前期獲取的智駕方案陸續從2026年量產，公司智駕業務預計迎來放量增長。

均勝電子介紹，公司以「多晶片平臺+生態合作」為技術路線，已實現「艙、網、駕」和AI中央計算的深度融合，持續迭代L3/L4高階輔助駕駛功能，並向無人自動駕駛延伸。公司判斷，內地智駕法規日漸完善，將有力推動高階別智駕系統前裝擴容及無人駕駛商業化，智慧化技術創新及其應用預期良好。

均勝電子經已同高通、輝達、地平線、黑芝麻智慧等晶片商，以及Momenta、斯年智駕等演算法公司合作，提供覆蓋L2至L4級多元的智慧駕駛方案，並戰略投資新芯航途、愛芯元智等晶片商，構建智慧駕駛生態閉環，鞏固其全球頭部供應商的領先地位。

創新業務價值擴闊，向新興智慧體與伺服器基建拓展

2025財年，均勝電子投入約44.18億元加速科技研發，在汽車關鍵零部件技術研發同時，還向新興智慧體、伺服器基建等產業延展，打造增長新引擎。其間，公司釋出部分新興智慧體相關產品，已與海內外頭部客戶合作。另外，均勝先後新設新興智慧體相關研發公司，強化關鍵部件矩陣實力，加快新興智慧體技術迭代與商用。

均勝電子舊年積極佈局光通訊、伺服器電源等新領域，力促前瞻產品線發展成為未來潛力業務。其中，公司已首發與中際旭創聯合開發的車載光模組產品，並透過投資新菲光北美產能來推進車載通訊光模組技術全球商用。同期，均勝電子還將車規級電源系統相關產品拓展至工業級伺服器電源領域，同時積極探索在智算中心領域的電源應用。

作為已在海外建立完整產業體系的Tier 1，公司表示，依託全球「One Joyson」平臺，以「中國效率、全球佈局」的先發優勢，不斷提升全球經營效率、技術實力與協同效應，並助力中國自主品牌加速出海、同覓海外智慧化升級增量新機遇，促進公司未來業績增長。

此外，均勝電子擬向全體股東每10股派發現金紅利人民幣1.8元（含稅）。

2026 年 3 月 31 日 by 工商 科技 財經

網龍 MSCI ESG 評級躍升至 A 級

可持續發展與企業責任實踐再獲國際資本市場認可

香港2026年3月31日 /美通社/ — 全球領先的網際網路社群建立者—網龍網路控股有限公司（「網龍」或「本公司」；香港交易所股份代號：777）欣然宣佈，國際權威指數公司 MSCI（明晟）近日公佈最新 ESG 評級結果，本公司評級由 BBB 級躍升至 A 級。此次評級上調，體現了國際資本市場對網龍在環境保護、社會責任及企業管治（ESG）方面綜合表現的高度認可，也進一步彰顯公司長期投資價值正持續獲得境外投資者關注。

MSCI 為全球最具影響力的 ESG 評級體系之一，其評估結果被國際機構投資者廣泛應用於投資決策、資產配置及風險管理之中。作為全球最早、影響力最大的評級機構之一，MSCI ESG 評級具有獨立性、一致性和公開性，目前已覆蓋了全球超過 1.7 萬家上市公司。隨著全球資本市場對可持續發展及企業治理的關注持續提升，ESG 評級已成為衡量企業長期價值與投資吸引力的重要指標之一。MSCI 還結合其 ESG 評級推出多隻指數，供貝萊德、先鋒、道富等大型國際資產管理機構發行掛鉤指數的 ETF 基金。

此次網龍 ESG 評級躍升至 A 級，反映出網龍近年來持續推動可持續發展理念融入企業經營，在公司治理、人才發展、合規管理及社會責任等多個維度取得積極成效，有助於進一步增強公司在國際資本市場中的認可度與吸引力，為公司拓展全球投資者、提升中長期價值創造更有利條件。

網龍始終積極履行企業社會責任，持續推動「AI+教育」、「遊戲+公益」深度融合，努力實現商業價值與社會價值的雙重增長。在教育領域，公司積極參與國家級教育數字化專案建設，推動智慧教育及 AI 賦能學習體系落地，並在中國及海外多個國家推進教育公平與優質教育資源普及。在社會公益方面，網龍持續開展多元化公益行動，包括支援鄉村教育發展、推動教師培訓等。同時，公司結合自身業務特色，透過遊戲產品與文化傳承、生態保護等公益專案的深度融合，提升公眾參與度與社會影響力，推動數字內容與社會責任的有機結合。

展望未來，網龍將繼續深化 ESG 實踐，將可持續發展理念貫穿於戰略規劃與日常營運之中，不斷提升企業綜合競爭力，強化社會責任實踐，發揮在教育、遊戲及數字創新領域的產業優勢，持續提升 ESG 綜合表現，為股東及各利益相關方創造長期、穩健及可持續的價值。

關於網龍網路控股有限公司

網龍網路控股有限公司（香港交易所股份代號：777）是全球領先的網際網路社群建立者，在開發和擴充套件多個網際網路及移動平臺方面擁有優良往績，曾先後在桌面網際網路和移動網際網路時代建立中國領先的網路遊戲門戶－17173.com和中國極具影響力的智慧手機應用分發平臺－91無線，覆蓋使用者數以億計。

網龍成立於 1999 年，成功自主研發多個著名的旗艦遊戲，包括《魔域》、《征服》、《英魂之刃》和《終焉誓約》，是中國最具聲譽及知名度的網路遊戲開發商之一。在過去的十年中，網龍成功地在國內外市場拓展教育科技業務。網龍採取全面擁抱AI新時代的戰略，以「AI+遊戲」和「AI+教育」兩大策略踐行「無限成長」的企業理念。透過打造AI生產中心賦能於業務全域性，並與合作夥伴一道打造面向全球學習者的教育元宇宙，網龍致力於在AI新時代再次打造超大型的使用者社群。

網龍的海外教育科技業務子公司 Mynd.ai已在美國獨立上市，是全球互動課堂科技領域的領導者。Mynd.ai 的互動平板和軟體產品屢獲殊榮，已在全球 126 個國家為超過 200 萬間教室提供產品和服務。

如有投資者垂詢，敬請聯絡：

網龍網路控股有限公司
電郵：ir@netdragon.com

2026 年 3 月 31 日 by 一般 工商 財經

順豐同城2025年收入達229億元 創新高

經調整淨利潤達4.1億元 受惠科技創新推動網路規模效應加速釋放
各業務線收入實現均衡高質增長 第三方即時配送龍頭地位進一步鞏固

業績亮點

  • 收入約人民幣22,898.6百萬元，同比增長45.4%
  • 毛利約人民幣1,444.5百萬元，同比增長34.8%；毛利率為6.3%，保持健康水平
  • 本公司擁有人應佔淨利潤為約人民幣277.7百萬元，同比增長109.7%，再創歷史新高，淨利率達1.2%；經調整淨利潤(非國際財務報告會計準則計量)達到人民幣 414.7百萬元，增速達184.3%；經調整淨利潤率為1.8%
  • 同城配送服務之訂單量同比增長超55%，帶動收入同比上升47.6%至約人民幣13,466.9百萬元，其中，面向商家的同城配送收入約人民幣10,700.8百萬元，同比增長60.0%；面向消費者的同城配送收入約人民幣2,766.0百萬元，同比增長13.7%
  • 最後一公里配送服務收入約為人民幣9,431.8百萬元，同比增長42.4%
  • 報告期內，平臺上的年活躍商家規模達到了112萬，同比增長72%；活躍消費者規模持續擴大，達到2,606萬人
  • 報告期內，平臺年活躍騎手規模擴大至約146萬名，而透過最佳化運營管理能力，報告期內騎手人效同比提升30%，帶動騎手收入持續改善
  • 於截至2025年12月31日止年度，集團經營活動所得現金淨額為人民幣394.8百萬元，同比增長45%；截至2025年12月31日，集團持有的現金及現金等價物和短期理財投資分別為人民幣1,145.4百萬元和人民幣1,504.3百萬元，現金流狀況良好，資金儲備充裕

香港2026年3月30日 /美通社/ — 中國最大的第三方即時配送服務商杭州順豐同城實業股份有限公司（「順豐同城」或本「集團」；股份代號：9699.HK）公佈截至2025年12月31日止年度（「報告期間」）經審核的全年業績。於報告期間，集團財務實現高質量強勁增長，收入同比增長45.4%至約人民幣22,898.6百萬元；毛利同比增長34.8%至約人民幣1,444.5百萬元；毛利率為6.3%，保持健康水平。2025年集團淨利潤約人民幣277.7百萬元，同比增長109.7%；經調整淨利潤414.7百萬元，同比增長184.3%，經調整淨利潤率1.8%，經調整淨利潤及經調整淨利潤率均創歷史新高。

順豐同城管理層表示：「2025年，我們緊抓行業擴容契機，憑借覆蓋全國的彈性運力網路與數智化科技能力，積極發掘餐飲、零售及服務行業的增長潛力，順應市場演進新趨勢。同時，透過持續打磨營運管理能力，實現運營效率有效提升與成本結構顯著最佳化，強勁驅動集團營收與利潤雙高增長。報告期間，公司業務結構持續最佳化，同城配送服務訂單量同比增長超55%，帶動收入規模快速提升；進一步發揮頭部客戶合作優勢，優質客戶收入貢獻及佔比穩步提升；科技創新持續賦能精益運營，推動網路規模效應加速釋放，利潤表現持續改善。」

緊握行業擴容機遇 深耕全場景 驅動業務規模高增長

報告期間，順豐同城的同城配送服務收入同比增長47.6%至人民幣13,466.9百萬元，主要有賴：(i)依託全場景服務能力，把握餐飲外賣及即時零售行業擴容機遇，承接日益增長的即時配送需求，報告期間快餐、茶飲等餐飲品類，及商超等非餐核心品類配送收入快速提升；(ii) 順應渠道多極化、品牌連鎖化率提升等行業趨勢，發揮獨特中立開放第三方市場定位優勢，以優質穩定的履約服務成為各大頭部客戶首選第三方即時配送服務商之一，報告期間各大頭部客戶合作收入快速提升；(iii)業務規模擴張，年度活躍商戶和消費者規模擴大；(iv)繼續深耕下沉市縣，加強縣域覆蓋，2025年縣域收入規模同比保持高雙位數增長，日均訂單量同比翻倍提升；(v)一對一獨享專送服務更好地滿足同城即時配送高階需求；及(vi)採用積極的定價策略增強產品競爭力。

深化頭部客戶合作、加速縣域滲透 面向商家收入大幅增長60%

2025年，順豐同城服務商家規模持續增長，客戶結構健康，面向商家的同城配送服務實現收入人民幣10,700.8百萬元，同比增長60.0%，實現規模與質量雙升。集團以靈活彈性的全國性運力網路為頭部客戶交付了高品質的履約表現，繼續贏得頭部客戶的長期信賴，多個頭部客戶合作市佔率保持領先且持續提升，報告期間新增合作門店超7,900家。面向中小商家，集團持續拓寬獲客渠道，優化合作鏈路，擴大合作商戶規模，豐富合作商家型別。報告期內，平臺年活躍商家規模達112萬，同比增長72%，其中頭部客戶增長勢頭強勁，合作連鎖品牌數量及佔比持續提升，優質客戶收入貢獻佔比提升。報告期間，集團把握流量平臺積極佈局即時零售的行業趨勢，深化與各大流量平臺合作，為更廣泛及多樣化的流量平臺提供高效且具有價效比的端到端解決方案，全面覆蓋直播電商、商超小時達、私域零售等本地生活多種到家場景。報告期間，集團與星巴克、麥德龍等多個不同行業的品牌商家達成合作。

場景覆蓋方面，集團依託全場景服務能力，圍繞核心行業及品類最佳化產品及服務。餐飲方面，積極把握渠道多極化，品牌連鎖化率提升等行業趨勢，為連鎖餐飲客戶提供多渠道訂單集中化管理及配送服務，以更好地承接行業擴容帶來的增量機會，報告期間與多個餐飲連鎖客戶的合作收入實現快速增長。零售方面，持續迭代商超行業定製化解決方案，全城長距離配送、倉店小時達等標準化服務能力面向全國商超客戶輸出，同時積極佈局即時零售行業生態，探索「前置倉+同城即時配送」新模式。報告期間商超行業配送收入同比增長超80%，全國頭部連鎖商超合作份額及承接門店數量快速提升。同時，美妝、數碼、服裝等非餐飲品類保持穩健增長。

地域覆蓋方面，集團為全國近2,400個市縣的商家提供全場景服務，其中下沉縣域覆蓋超1,400個。集團除了作為配送夥伴幫助頭部連鎖客戶更好地拓展下沉市場，也在下沉市場豐富產品及服務，拓寬服務邊界，夯實下沉市場競爭優勢。報告期間，縣域收入保持高雙位數增長，縣域日均訂單數量翻倍提升。此外，集團持續快速擴張及加密在全國的運力網路佈局，網路覆蓋密度與健康度同步提升，盈利商圈規模同比增長近一倍，盈利模型持續最佳化。2025年，順豐同城時效達成率約為95%，3公里以內訂單的平均配送時長為22分鐘，節假日和惡劣天氣下時效達成率波動不超過3 個百分點。

集團也與順豐集團持續深化戰略合作，為客戶打造「倉儲+轉運+同城即時配送」一體化供應鏈解決方案，有效助力雙方共同擴大客戶基礎並提升客戶忠誠度。2025年，使用同城即時配送服務下單的月結客戶數量保持穩健增長，集團與順豐集團協同服務帶來的外部增量收入達人民幣451.6百萬元，同比增長23.2%，充分釋放協同價值。

以創新服務形式覆蓋多元近場場景 面向消費者同城配送增長穩健

面向消費者，集團致力打造行業一流的專業即時履約服務，透過「幫送、幫取、幫買及幫辦」服務全面覆蓋生活幫忙、醫療健康、商務代辦等個人生活和工作場景，持續強化「重要物品急送首選順豐同城」的品牌形象。2025年，面向消費者的同城配送收入達人民幣2,766.0百萬元，同比增長13.7%。報告期間，集團最佳化獲客策略，活躍消費者規模持續擴大，自有及外部合作渠道收入快速提升。集團不僅持續最佳化消費者履約體驗，推動老客戶強勁複購，而且擴大獨享專送服務範圍，滿足更多高價值個人同城配送需求，報告期間獨享專送產品收入實現翻倍提升。集團基於文旅及本地生活場景推出漢服租賃、行李寄遞、洗衣洗鞋等多種創新服務形式，滿足更多元化的近場服務需求。此外集團亦透過渠道合作，增加對同城快遞使用者的觸達，消費者可以在下單介面自主選擇「小時達」服務，滿足對同城快遞的提速需求。報告期間，「小時達」滲透率持續提升，收入穩健增長。報告期間，活躍消費者規模逾2,606萬人。

最後一公里配送服務收入大增42.4% 電商件業務翻倍增長帶動規模擴張

2025年，集團最後一公里配送服務收入增長至人民幣9,431.8百萬元，同比增加42.4%，主要得益於：(i)持續打磨末端履約能力，豐富末端產品矩陣，與主要客戶加深網路融合及業務協同，各項合作業務滲透率平穩提升；(ii)積極承接主要客戶電商件最後一公里配送業務，助力客戶滿足更廣泛的電商物流需求，包括電商件集收集派、電商退貨件上門攬收等，報告期間電商件收入及訂單量翻倍提升，帶動業務規模增長；(iii)在攬收環節，作為彈性運力補充承接節假日、電商大促等物流高峰期的攬收需求，不斷提升履約服務品質，2025年攬收環節支援服務收入及訂單量均實現翻倍增長；及(iv)在新場景探索上，積極開拓同城轉運及接駁，大件配送等業務，並持續提升下沉市場最後一公里業務覆蓋及能力，報告期間下沉市場最後一公里服務收入實現同比高雙位數增長。

騎手規模擴張 人效提升 多元福利與安全保障體系護航騎手發展

報告期間，平臺的年活躍騎手規模擴大至約146萬名，同比增長46%，而透過最佳化運營管理能力，報告期間騎手人效同比提升30%。其中，中高收入水平騎手數同比增加74%，月均收入突破萬元騎手數同比增加113%。順豐同城持續關注並提升騎手的平臺體驗、關懷福利與權益保障。集團持續完善安全管理制度，日常為騎手提供多渠道安全宣導，配備防護裝置及智慧防疲勞幹預，系統性提升作業安全系數。此外，集團重視騎手的身心健康，報告期間累計舉辦線下關懷活動超17,000場，深化行業首創「委屈關懷金」專案，累計投入已超1,000萬元；報告期內成立「健康險基金」，為騎手提供重大疾病保障，多維度守護騎手健康。

無人車服務落地多元場景  科技賦能效率與體驗持續升級

集團積極在全業務鏈條深化運營數字化與AI決策智慧化。城市物流系統（CLS) 持續迭代其智慧業務規劃及營銷管理、騎手融合排程及智慧訂單分發、智慧運營最佳化等三大核心功能，實現全鏈路協同與資訊透明化。2025年，集團透過打造智慧化、自適應業務運營網路的核心支柱，持續創造效率與體驗優勢。

在無人配送領域，集團持續深化智慧物流與無人配送技術在多元化商業場景中的規模化應用。截至2025年末，順豐同城的無人車網路已覆蓋全國116個城市，運營車輛規模超1,000臺，月均活躍行程超5萬趟。在「最後一公里」場景，集團繼續推進無人車在同城接駁和網點集散兩大核心領域的滲透，推動末端網路效率提升。報告期間，集團的無人車服務在餐飲配送、校園配送等多元場景成功落地。

集團積極推進人工智慧技術與核心業務的深度融合，於報告期內成功構建並規模化落地了覆蓋多場景的AI Agent應用體系，全面賦能運營提效與服務升級。具體而言，在營銷方面，AI智慧體透過動態策略調控顯著提升訂單轉化率，並賦能自動化商機洞察，提升人群觸達精準度及營銷效率；在客戶與騎手服務側，智慧應答系統深度融入業務場景，有效提升查詢與問題解決效率；在運營合規側，AI審核智慧體可實現對各類場景的100%自動化核查，持續最佳化運營成本。

展望未來，順豐同城管理層表示：「集團將堅持『高質量健康增長』的經營目標，擁抱流量渠道多極化、品牌連鎖化率提升、餐飲外賣和即時零售滲透率持續提升、同城物流提速和第三方即時配送服務持續滲透的市場機會，堅定不移地持續做大規模、做寬場景、做好服務、做實網路。隨著消費模式的創新和行業擴容，我們將繼續聚焦在本地服務生態中的核心價值貢獻，投入科技創新，深化推進AI技術革新及無人配送佈局，與更多的合作夥伴攜手，為新消費的繁榮發展保駕護航，更好地實現『讓更多人享受零距離美好生活』的使命。」

– 完 –

關於杭州順豐同城實業股份有限公司（股份代號: 9699.HK)

順豐同城專注於把握同城即時配送服務的新興商機。自2019年起，公司實現獨立化、公司化運作，持續積極抓住新消費趨勢帶來的增長機會。順豐同城採用全場景業務模式，對各類産品和服務實行配送場景全覆蓋。服務覆蓋範圍廣泛，涵蓋成熟場景（例如餐飲外賣)至增量場景（例如同城零售、近場電商及近場服務)，使順豐同城能夠因應本地消費市場發展升級去滿足不斷變化的客戶需求。詳情請瀏覽公司網站：https://ir.sf-cityrush.com/cn/investor-relations/

2026 年 3 月 30 日 by 即時 工商 財經

郭廣昌致股東信：「晴天修屋頂」需要底氣，復星要走更穩更遠的路

香港2026年3月30日 /美通社/ — 復星國際有限公司 (HKEX: 0656)董事長郭廣昌今天發表致股東的信，闡述公司的戰略方向、成就及未來計劃。

尊敬的各位股東：

今日，我想和各位股東坦誠交流，聊聊復星2025年走過的路、我們的想法，以及接下來的方向。

2025年本公司錄得歸屬於母公司股東之虧損人民幣234億元，需要說明的是，這次虧損並非經營基本面惡化，核心源於董事會出於審慎的原則，對本公司過往發展過程中的部分專案作出的非現金減值計提；同時也涉及部分非核心業務板塊的商譽和無形資產減值。這次計提不會影響本公司日常經營、現金流及業務運轉，醫藥、保險等核心業務仍在穩健的增長中。

虧損總是不好的，這樣的業績表現在復星三十多年的發展歷程上也是前所未有的。雖然虧損主要是非現金損失，但沒能實現盈利預期，作為本公司董事長和創始人，我要對所有關心復星發展的股東和合作夥伴致以深深的歉意。過去復星特別勇敢，做了很多嘗試，有成功的，也有失敗的，總體付了不少學費。過去幾年，中國的房地產行業遇到了宏觀的結構性調整。雖然房地產在復星的業務佔比並不大，但市場和投資人也一定有疑慮：復星的房地產專案就沒有遇到挑戰和壓力嗎？復星歷史發展上有過這麼多的投資專案，難道都是順風順水的嗎？答案當然不會是這麼簡單。回過頭看，我們過往佈局的一些專案，確實在當前的市場形勢和我們投資之初存在價值的偏差，因此，董事會審慎選擇完成這次資產減計，讓復星可以更好地集中資源、集中精力，投向高增長核心賽道。當前全球經濟在波動中醞釀機遇、中國創新產業迎來發展趨勢，此時深化佈局，既能最佳化資產結構，更能佔穩行業先機，讓復星更輕盈、健康、可持續。

從經營的基本面角度來看，2025年，復星全年營收達到人民幣1,734億元，海外收入佔比達到54.7%。經營活動現金流淨額保持正向流入，平均債務成本持續最佳化，標普等評級機構維持穩定評級，融資能力與渠道均暢通，我們有優質和紮實的資產，能為未來發展提供很好的基礎。四大核心企業——復星醫藥、豫園股份、復星葡萄牙保險和復星旅文總收入達到人民幣1,282億元，佔本集團總收入的比重同比上升3個百分點，達到74%。

正是有這樣的家底，以及合作夥伴一如既往的支援，才讓我們有底氣和決心，選擇「晴天修屋頂」，在此時放下包袱，去追求未來可預見、可持續的增長，要把我們的核心主業做好，做深、做透，這是復星下一階段要走得更穩、更遠的路。

以創新驅動，推動聰明創新和整合式創新

不出海，就出局；創新也一樣——不創新，就出局。在這個快速迭代的時代，一定要堅持創新，而且是聰明的創新：要和別人合作，向別人學習。創新不是單打獨鬥，更不是閉門造車。所以我一直強調「整合式創新」，依託「全球研發+全球BD」兩大能力打造創新體系。

2026年，我們將更加堅定地把創新放在第一位，推動復星從規模擴張轉向質量提升，從資源整合轉向價值創造。

醫藥創新是我們一直以來的堅持。早在2006年，我們就開始系統佈局醫藥研發，從最早的高價值仿製藥起步，一步步走向真正的創新。2019年，中國首款生物類似藥漢利康®獲批上市，這是一個重要里程碑。再到2023年復宏漢霖開始盈利，我們實際上走了17年。我們始終堅持「總是要去治癒」的初心，要讓大家活到121歲。

現在回頭看，我們已經有近70項在研創新藥專案（按適應症計算），構建起「早期前沿佈局、中期潛力驗證、臨床後期放量」的階梯式管線格局。透過持續豐富創新產品儲備，全面加速創新技術與產品的臨床轉化和商業化，目前有多個重磅潛力品種在儲備中。

像復宏漢霖，已經實現生物類似藥和創新藥的雙輪驅動，漢利康®、漢曲優®、漢斯狀®等核心產品在全球約60個國家和地區獲批上市。漢斯狀®不僅在歐洲上市，還進入了德國、義大利、西班牙等7國醫保。復星醫藥圍繞腫瘤（實體瘤、血液瘤）、免疫炎症、神經退行性疾病等核心治療領域，已逐步構建高價值管線組合。未來，將持續加強抗體、抗體偶聯藥物（ADC）、小分子、細胞治療等核心技術平臺能力，積極拓展核藥、小核酸等前沿技術的佈局，完善研發產業鏈。現在我們正在籌劃分拆疫苗業務平臺復星安特金到香港上市，透過資本市場的平臺，提升它的治理水平和可持續發展能力，相信能為股東創造更大價值。

說到AI，我這幾年一直在關注。但我們不追大模型的概念，AI不是用來裝飾門面的，我關心的是AI能不能解決實際問題。現在我們確實做到了一些：復星醫藥的PharmAID®醫藥智慧平臺，實現T+1資料更新，把藥物研發速度提上來了；復星旅文的AI G.O智慧體，讓文旅服務更貼心。更重要的是，AI已經融入到復星的日常運營，決策效率提升了，運營成本優化了。未來，我們還會繼續投入，讓AI真正成為我們做事的工具，要效率最大化。

復星一直很注重生態思維，我們覺得創新不是單打獨鬥，可以透過生態協同來做。復星聯合健康保險的「瑞星保」就是一個例子：透過「保險+產業」的模式，把保險服務和瑞金醫院等頂級醫療資源、醫藥、健康、消費等核心資源整合在一起。讓保險成為連結生態、服務家庭使用者的載體，把生態優勢變成產品競爭力。未來，我們還會推出更多融合生態資源、滿足使用者需求的產品，服務更多家庭，這是我們最根本的幸福感來源。

創新這件事，越做越年輕——復星34年了，但我們依然像創業第一天那樣，對新技術、新機會、新產品保持飢餓感。

深化全球化運營：從產業佈局，邁向產品與品牌全球化

復星的全球化，是從2007年在香港聯交所上市開始的。那時候我們用股權和債權投資的方式，開始在海外做產業佈局。一路走來，我們的全球化經歷了三個階段：從「中國專家加全球能力」，到「中國動力嫁接全球資源」，再到「全球資源嫁接中國能力」。這不只是簡單的換個說法，而是反映了復星全球化能力的不斷進化。最早是產業佈局，然後是能力建設，再到今天，我們真正在全球範圍內把運營和投資結合起來。

保險這塊，我們2014年收購的復星葡萄牙保險，現在已經不是當初簡單的「買下來」，而是深耕本土市場的同時，並賦能推動其業務拓展到葡萄牙本土外的歐洲、拉美、非洲等區域。復星葡萄牙保險2025年實現歸屬於母公司股東之利潤約歐元2.01億元，國際業務佔合併總業務規模超過30%。國內兩家保險公司也經過了多年積累，盈利規模與質量都上了新臺階——復星聯合健康保險2025年保險業務收入達人民幣78.4億元，同比增長50.1%，全年實現淨利潤人民幣1.39億元，連續五年盈利；復星保德信人壽2025年規模保費達人民幣132.8億元，同比增長41.6%，實現淨利潤人民幣6.5億元，同比大幅增長492%。在保險主業發展的同時，我們也注意到，當前大環境下，不少具備長期價值挖掘潛力的存量資產，正等待透過改造升級、良好營運來煥發新生。其中有些資產不僅有穩定現金流、長期回報基礎，還有明確的風險邊界，能為包括保險機構在內的長期資金配置提供一定的參考。

再說消費。豫園股份加快產品創新與渠道最佳化，旗下的餐飲品牌松鶴樓在英國倫敦開設首家海外門店，珠寶品牌老廟在馬來西亞吉隆坡開設海外首店。復星旅文以Club Med為核心，堅定推進精益管理，Club Med國內五家「一價全包」度假村春節核心假期六日平均入住率達90%；三亞亞特蘭蒂斯春節假期九日總營業額突破人民幣1.24億元，同比增長20%，創下歷史最佳春節表現。

智造板塊，海南礦業根植海南，面向全球，聚焦戰略性礦產資源的最上游勘探、開採、加工及銷售，已構建起橫跨中國、東南亞、西非及中東的全球化佈局，礦產品種涵蓋鐵礦石、鋰礦、石油、天然氣等多種戰略性礦產資源，2025年依託海外資源專案的穩步落地，境外資產佔比提升至46.04%。

更重要的是，我們的全球化已經從「買全球」進入「賺全球」的3.0時代——我們的產品、品牌、服務正在走向世界。復宏漢霖的漢曲優®、漢斯狀®等產品，海外收入佔比不斷提升；我們的國家級非遺文化專案豫園燈會，中華老字號老廟、松鶴樓及南翔饅頭店，捨得酒等，也在海外市場獲得越來越多家庭的認可。所以復星的全球化不是選擇，而是必然。這條路我們已經走通了，未來還會走得更遠。

堅守初心，堅持長期主義

復星始終堅守的初心，就是做對的事、做難的事、做需要時間積累的事。

我們一直說，要站在價值的地板上與週期共舞。企業價值的波動，往往是三個週期的疊加：產業週期、資本市場週期、企業自身週期。前兩個週期我們很難左右，只能耐心地等。我們能改變的，是企業自身的週期。管得好不好，找沒找到對的人，這是可以透過每天的經營管理去改善的。而耐心地等，需要時間，需要長期資本。復星要成為什麼樣的企業？我們要有足夠的長期資金支援發展，具備穿越週期的能力；同時要有不斷對企業進行產業改造的能力。

正因如此，我們永遠要堅持長期主義。長期主義不是簡單的「等」，而是在等的過程中持續提升企業自身的價值。在等產業週期和資本市場週期的過程中，先把企業自身週期管理好。這就是復星穿越週期的密碼，是我們堅持了三十多年、並將繼續堅持的長期主義。

商業向善是我們的初心，在過去的三十多年裡，無論在哪個週期，我始終相信，企業創造的價值不僅來自產品，更來自於生命的溫度，社會的責任。復星醫藥一直在努力推動青蒿素類藥物在全球的可及性，除了透過技術創新提升藥物質量，我們和全球多個公益組織合作，在非洲當地建立供應網路，讓不發達地區的孩子用得起、用得到救命藥，打通最後一公里很難，但每多一瓶藥，說不定就可以多救一個孩子。再說漢斯狀®，胃癌的傳統化療副作用大，很多患者因此放棄治療，我們用15年時間研發漢斯狀®，開創胃癌治療無化療時代，讓患者不僅活得更長，更能活得有尊嚴，甚至帶來治癒的希望；我們深耕多年的鄉村醫生專案，針對偏遠地區「小病拖成大病」的現狀，紮根16個省的78個重點幫扶縣，支援2.5萬名鄉村醫生，惠及中西部300萬基層家庭。這不是一次性的幫扶，而是長期堅守，守護那些無法前往大城市的留守老人和兒童。

ESG的理念也已經融入復星發展的每個環節。我們積極推進碳中和，在綠色能源、節能減排、環保材料等方面持續投入；堅持合規經營，提升資訊披露透明度，讓股東和社會各界都能更清晰地瞭解復星。一家優秀的企業，要在創造商業價值的同時，對社會和環境負責。

各位股東、朋友們，「晴天修屋頂」需要勇氣與定力。我們的核心產業穩健、流動性充足、銀企關係穩固，這是我們完成此次大額計提的底氣。本公司近期公告，大股東和管理層計劃增持本公司股份，也將推進本公司股份回購，加上核心業務持續增長、戰略規劃清晰落地，我們有信心推動股價回歸合理價值，切實保障股東長期利益。我們的中期財務目標規劃如下：力爭推動逐步恢復人民幣百億利潤規模；集團層面目標回籠人民幣600億資金，將集團層面總負債降至人民幣600億以下，力爭達成投資級評級。

感謝各位股東、朋友一路的信任、包容和堅守。三十多年來，復星走過不少路，也經過不少坎。回過頭看，沒有什麼是白費的。感謝這個時代，給了我們機會；也感謝那些交的學費，讓我們變得更清醒。

未來的復星，我們不去爭一時之快，我們要立長久之基。願與各位攜手並肩，以審慎務實的定力和行動，共同迎接復星革故鼎新、聚力新生的未來。

郭廣昌

2026年3月30日

2026 年 3 月 30 日 by 工商 言論 財經

YY Group Holding（NASDAQ: YYGH）暫停市價發行計劃

公司確認擁有充足流動性以執行2026財年增長計劃；相關股票登出將使流通股總數減少至3,274,828股

新加坡2026年3月30日 /美通社/ — 全球領先的按需勞動力解決方案與綜合設施管理服務提供商YY Group Holding Limited（NASDAQ: YYGH）（以下簡稱「YY Group」或「公司」）今日宣佈，已指示其銷售代理Spartan Capital Securities, LLC與Wilson-Davis & Co., Inc.自即日起暫停公司的市價股票發行計劃。

關於此次暫停，公司已指示將已分配給銷售代理但尚未向市場發售的1,004,107股普通股退回並登出。登出程式完成後，公司已發行普通股總數將從4,278,935股減少至3,274,828股。公司預計該登出將於2026年4月3日左右完成。在暫停期間，公司將不再根據市價發行計劃發行任何股票。

公司已確定，其當前流動性狀況足以支援短期運營需求，並實現此前公佈的2026財年營收指引（1.03億至1.10億美元）。

YY Group執行長Mike Fu表示：「我們擁有執行計劃所需的資金，暫停市價發行計劃正是基於這一判斷。我們的重點在於實現2026財年的目標、提高利潤率，並展示我們業務的經營槓桿效應。」

該市價發行計劃原定可發售最高2,000萬美元的普通股。公司未來仍可重新啟動該計劃，但目前暫無相關計劃。

關於YY Group Holding Limited

YY Group Holding Limited（Nasdaq: YYGH）是一家總部位於新加坡的技術賦能平臺，在亞洲及其他地區提供靈活、可擴充套件的用工解決方案與綜合設施管理服務。集團旗下擁有兩大核心業務板塊：按需用工服務與綜合設施管理，為酒店、物流、零售、醫療健康等多個行業提供靈活可靠的支援。

YY Group依託專有的數字平臺和物聯網（IoT）驅動系統，助力客戶滿足波動的勞動力需求並維持高效的運營環境。除了在新加坡和馬來西亞的核心業務外，集團在亞洲、歐洲、非洲、大洋洲和中東地區的業務版圖也在不斷擴大。

YY Group在納斯達克資本市場上市，致力於為客戶和股東提供卓越服務、推動運營創新以及創造長期價值。

如需瞭解該公司更多資訊，請訪問：https://yygroupholding.com/ 。

安全港宣告

本新聞稿包含前瞻性陳述，相關陳述依據1995年《美國私人證券訴訟改革法案》的「安全港」條款作出。所有非歷史事實的陳述，包括YY Group Holding Limited的信念與預期相關內容，均屬前瞻性陳述。前瞻性陳述存在固有風險與不確定性，諸多因素可能導致實際結果與陳述中的內容存在重大差異，這些因素包括但不限於：（i）酒店市場的增長；（ii）資本與信貸市場波動；（iii）本地及全球經濟狀況；（iv）集團擬定的增長戰略；（v）政府審批與監管政策；以及（vi）集團未來的業務發展、經營業績和財務狀況。在某些情況下，前瞻性陳述可透過特定詞語或短語來識別，例如：「可能」、「將要」、「期望」、「預期」、「目標」、「旨在」、「估計」、「打算」、「計劃」、「相信」、「潛在」、「繼續」、「很可能」或其他類似表達。本新聞稿提供的所有資訊均截至釋出之日，除適用法律要求外，YY Group Holding Limited不承擔任何更新此類資訊的義務。

投資者聯絡人
Jason Phua Zhi Yong，首席財務官
YY Group
電郵：enquiries@yygroupholding.com

2026 年 3 月 30 日 by 國際 工商 財經

復星國際：2025年總收入人民幣1,734.3億元，其中海外收入佔比54.7%，瞄準「百億利潤」目標

香港2026年3月30日 /美通社/ — 3月30日，復星國際（00656.HK）公佈截至2025年12月31日止12個月業績。2025年，復星基本面保持穩健，醫藥健康、保險金融等核心產業展現出良好發展態勢，創新和全球化「雙引擎」動力強勁。

報告期內，集團總收入達人民幣1,734.3億元，經調整產業運營利潤達人民幣40億元。四大核心子公司收入人民幣1,282億元，佔集團總收入的74%。其中，健康板塊核心子公司復星醫藥歸母淨利潤人民幣33.71億元，同比增長21.69%；富足板塊核心子公司復星葡萄牙保險歸母淨利潤達歐元2.01億元，同比增長15.8%。

報告期內，集團科創投入達到人民幣78億元，7個創新藥品共16項適應症於境內外獲批上市。此外，還有近40項創新藥臨床試驗獲中、美、歐等監管機構批准，多個核心產品進入關鍵臨床階段，為後續商業化增長奠定堅實管線基礎。

報告期內，集團海外收入達人民幣948.6億元，佔總收入比重同比提升5.4個百分點，達到54.7%。創新藥全年對外許可及合作開發首付款總金額超2.6億美元，潛在里程碑總金額超40億美元；Club Med業績再創歷史新高；海內外保險企業全面增長。

復星持續推進「瘦身健體、聚焦主業」戰略。報告期內，依據審慎性原則對部分存在減值跡象的地產專案及部分非核心業務板塊的商譽、無形資產進行了非現金減值計提和價值重估，造成年度賬面虧損人民幣234億元，其中地產相關減值佔比約55%，非核心資產減值佔比約45%。本次計提不影響公司整體運營和現金流。

復星國際董事長郭廣昌在致股東信中表示：「我們過往佈局的一些專案，確實在當前的市場形勢和我們投資之初存在價值的偏差，因此，董事會審慎選擇完成這次資產減計，讓復星可以更好地集中資源、集中精力，投向高增長核心賽道。當前全球經濟在波動中醞釀機遇、中國創新產業迎來發展趨勢，此時深化佈局，既能最佳化資產結構，更能佔穩行業先機，讓復星更輕盈、健康、可持續。」

與此同時，復星財務狀況保持健康，現金儲備充裕，淨資產規模穩健，經營活動現金流淨額保持正向流入。截至報告期末，總債務佔總資本比率為57%；除現金、銀行結餘及定期存款人民幣611億元外，尚未提用的銀行信貸總額合共人民幣1,446億元。健康的負債比率及充裕的資金在加強抗風險能力的同時，也提高了把握機遇的能力。國際評級機構標普確認復星國際評級展望為「穩定」。

「正是有這樣的家底，以及合作夥伴一如既往的支援，才讓我們有底氣和決心，選擇『晴天修屋頂』，在此時放下包袱，去追求未來可預見、可持續的增長，要把我們的核心主業做好、做深、做透，這是復星下一階段要走得更穩、走更遠的路。」郭廣昌表示。

復星同時公佈了中期財務目標規劃：力爭推動逐步恢復人民幣百億利潤規模；集團層面目標回籠人民幣600億元資金，將集團層面總負債降至人民幣600億元以下，力爭達成「投資級」評級。

在繼續提升股東回報方面，除控股股東和管理層增持股份、公司繼續執行股份回購之外，復星宣佈將致力提升派息率，2026年財政年度，目標派息率計劃從目前20%提升到35%，並致力於持續提升派息率。基於公司累計可分派利潤，2026年財政年度的股息預計不低於港幣15億元。

「未來的復星，我們不去爭一時之快，我們要立長久之基。」郭廣昌說。

2026 年 3 月 30 日 by 國際 工商 財經